Трейдеры на рынке опционов отвергают хеджирование акций технологических гигантов, прогнозируя продолжение подъема

Трейдеры на рынке опционов оценили, закончится ли подъем акций, связанных с искусственным интеллектом, и пришли к выводу, что это произойдет не скоро.

Это видно по рынку деривативов, где открытый интерес по кол-опционам на группу из семи ведущих технологических компаний близок к максимуму с марта 2023 года по сравнению с пут-опционами, что указывает на подготовку к росту котировок.

Такие данные могут успокоить опасения, что ралли в технологическом секторе, которое обеспечило рост индекса S&P 500 на 27% с начала апреля, достигло пика, особенно на фоне того, что все больше стратегов корректируют свои прогнозы по этой группе в сторону снижения. Хотя сохраняются сомнения относительно оценок акций в сфере ИИ и планов по расходам, трейдеры опционов предполагают, что позитивная динамика сохранится как минимум до января.

Покупка хеджирования по технологическим акциям в конце года в последние пару лет оказывалась неэффективной тратой средств, отметил ведущий стратег рынка в Miller Tabak + Co. Если рынок демонстрирует сильный рост к концу года, то институциональным игрокам приходится приобретать акции независимо от их взглядов на перспективы.

Оптимизм вокруг технологий искусственного интеллекта позволил индексу Bloomberg Magnificent 7 вырасти на 25% в этом году и сделал компанию Nvidia Corp. первой, достигшей капитализации в 5 триллионов долларов. Семь крупнейших технологических фирм, включая Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp., обеспечили основную часть прироста фондового рынка в 2025 году.

Несмотря на неопределенность по поводу устойчивости высоких оценок технологических лидеров, ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в среду ослабили некоторые опасения. Показатель ожидаемой волатильности в технологических акциях относительно общего рынка снизился вдвое за последние две недели, до 4% с годового максимума в 8%, по данным Cboe Global Markets Inc.

Среди покупателей преобладает аналогичное мнение: большинство из 39 опрошенных глобальных управляющих активами в беседе с Bloomberg News считают, что оценки акций семи технологических гигантов не завышены. Они подчеркивают, что фундаментальные факторы поддерживают такую стратегию, которая знаменует начало нового промышленного цикла.

Индекс Bloomberg Magnificent Seven поднялся на 0,3% во вторник, отметив десятый положительный сеанс за последние 12 дней, в то время как S&P 500 снизился на 0,1%. Фьючерсные рынки закладывают вероятность снижения ставок в 88% на поздний день, и инвесторы внимательно следят за пресс-конференцией главы ФРС Джерома Пауэлла в поисках сигналов о будущей политике в отношении процентных ставок.

Оптимизм по отношению к общему рынку также нарастает: спрос на кол-опционы по S&P 500 увеличился за последние две недели, и интерес к бычьим контрактам превышает интерес к путам, по оценке руководителя аналитики деривативов в Cboe Global Markets Inc.

Не все разделяют позитивные взгляды. Управляющий директор IUR Capital готовится к коррекции в начале следующего года.

Первые пару месяцев 2026 года могут привести к повторному тестированию минимумов на отметке 6500, отметил он по телефону.