Минимальные шансы на успех: 0,02% заявок в китайском рынке IPO достигают цели в 2025 году

Получение доли в новом размещении на китайском рынке всегда было сложной задачей, но в этом году она превратилась в практически невыполнимую.

Инвесторы, которые сумели приобрести 500 акций компании по производству чипов для ИИ Moore Threads Technology Co. на этапе первичного публичного размещения на прошлой неделе, могли бы получить прибыль около 500% в первый день торгов — примерно 287 000 юаней (40 600 долларов США), — если бы реализовали их по максимуму внутридневного пика.

Однако такая удача остается недостижимой мечтой для большинства участников. Уровень успеха для действительных заявок на розничную часть составил всего один на 2 750, согласно данным биржевого уведомления компании.

Регуляторы Китая направляют IPO в стратегические отрасли, такие как полупроводники и искусственный интеллект, что делает эти размещения особенно привлекательными для розничных инвесторов. Средний коэффициент переподписки за год достиг 4 086 — максимум с 2021 года, — что означает всего 0,02% вероятности успеха для любой отдельной заявки, по данным аналитики.

Розничный инвестор из провинции Хэнань, ведущий блог в свободное время, принял как данность низкие шансы на участие в IPO. Участие в этом процессе во многом зависит от удачи, и нет смысла расстраиваться из-за неудач. Если удастся получить акции, это будет приятным бонусом, а в случае отказа стоит просто продолжать подавать заявки на следующие размещения, поскольку это не требует затрат и часто окупается в перспективе. Он подает заявки почти на все IPO, но за последние четыре года не получил ни одной аллокации.

Для индивидуальных инвесторов подача заявок на IPO не несет значительных рисков. Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи разрешают участие без предварительных платежей, в то время как биржа в Пекине временно замораживает средства во время процесса. Участники легко отслеживают предстоящие размещения благодаря уведомлениям в приложениях брокеров.

Розничные инвесторы имеют все основания участвовать в IPO, даже не углубляясь в фундаментальный анализ. Размещения на трех китайских биржах в этом году показали средний прирост 251% в первый день торгов, а худший из них вырос на 6%. Это контрастирует с 2022 годом, когда средний прирост составлял 30%, и около трети новых листингов закрылись ниже цены размещения в конце первого дня.

Относительно высокая цена размещения акций Moore Threads в 114,28 юаня за штуку относит компанию к категории так называемых 'крупных жирных билетов'. Этот термин подразумевает размещения, где успешные участники получают потенциал для значительных прибылей. Высокая цена, умноженная на стандартные 500 акций, приводит к большему эффекту при росте котировок на любой процент.

Одним из факторов всплесков в первый день торгов стало ужесточение требований к листингу, введенное регулятором рынка акций Китая в прошлом году. Новые правила повысили барьер для компаний, желающих выйти на биржу, ограничив количество размещений. Эти меры были приняты после периода чрезмерного роста IPO, который оттягивал ликвидность от существующих акций и усугублял падение рынка.

Современный рынок IPO в Китае во многом напоминает плановую экономику, с контролем темпов, объемов привлеченных средств, а также приоритетом для секторов и престижных компаний, включая высокотехнологичные и инновационные фирмы.

Общая прибыль от участия в IPO для счета, вероятно, составит около 1–2% в год, несмотря на значительные всплески в первый день, поскольку вероятность получения аллокации остается крайне низкой.

Примерно половина IPO на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах в этом году приходится на сектора информационных технологий и промышленности, включая робототехнику и возобновляемую энергетику. Китайские инвесторы тянутся к этим компаниям благодаря глобальному подъему в технологиях и ожиданиям поддержки от властей в технологической и экономической конкуренции с США.

Например, розничная часть IPO MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. была переподписана в 2 986 раз, а для Xiamen UX IC Co. — 4 446 раз.

Чипы находятся в центре этого ралли, а последовательная поддержка властей в развитии технологического сектора очевидна. Важно не упускать шансы на участие в 'лотерее IPO', особенно для технологических компаний.