Акции Bayer демонстрируют значительный подъем благодаря оптимизму относительно урегулирования дел по глифосату и Roundup

Значительный рост акций Bayer AG продолжился на этой неделе, поскольку инвесторы обратили внимание на признаки того, что судебные разбирательства по поводу гербицида, стоившие немецкому конгломерату более 10 миллиардов долларов, могут быть в основном урегулированы в 2026 году.

Акции компании приближаются к максимумам за более чем два года на фоне перспектив того, что Верховный суд США может согласиться рассмотреть апелляцию Bayer по поводу вердикта жюри в Миссури 2023 года. С начала пятинедельного периода акции выросли на 40 процентов, показав лучший результат среди компонентов европейского индекса Stoxx 600.

Для многих инвесторов Bayer оставалась непривлекательной инвестицией в период с 2023 по 2025 год из-за продолжающихся судебных споров по глифосату, отметили аналитики HSBC Holdings в своем отчете на этой неделе. Они считают, что вероятность снижения этой нагрузки быстро возрастает.

Акции Bayer все еще ниже на более чем 60 процентов по сравнению с уровнем на момент завершения покупки компании Monsanto — производителя семян и гербицидов — в июне 2018 года. В рамках сделки Bayer унаследовала американские судебные иски по поводу гербицида Roundup, и компания уже потратила свыше 10 миллиардов долларов на выплаты по вердиктам, урегулирования и другие юридические расходы, связанные с гербицидом и его активным ингредиентом глифосатом.

В начале этого месяца генеральный прокурор США рекомендовал Верховному суду страны рассмотреть апелляцию Bayer, касающуюся тысяч исков, обвиняющих Roundup в вызывании рака. Это привело к резкому скачку акций — максимальному с момента глобального финансового кризиса, поскольку эксперты отмечают, что судьи обычно следуют рекомендациям генерального прокурора по поводу принятия апелляций.

Bayer отказалась комментировать динамику цен акций.

По мнению аналитика JPMorgan Chase & Co. Ричарда Воссера, существует потенциал для того, чтобы Верховный суд вынес решение в пользу Bayer, а также возможность достижения урегулирований на более выгодных условиях, чем ранее, перед принятием решения.

Это обеспечит большую определенность в первой половине 2026 года, указал он в своем отчете на этой неделе, повысив рейтинг акций до overweight.

В других сегментах бизнеса Bayer также наблюдаются позитивные сдвиги. В прошлом месяце компания сообщила о положительных результатах поздней стадии клинических испытаний своего экспериментального препарата для профилактики инсультов.

Результаты испытаний стали хорошей новостью для фармацевтического подразделения немецкой компании, которому нужны новые лекарства для поддержания роста, поскольку старые блокбастеры — антикоагулянт Xarelto и глазное средство Eylea — сталкиваются с усиленной конкуренцией со стороны более дешевых дженериков. Кроме того, в третьем квартале компания зафиксировала высокий спрос на новое лечение почек Kerendia и противораковый препарат Nubeqa.

Аналитики Morgan Stanley, включая Тибо Бутерина, в своем отчете этого месяца отметили, что акции теперь начнут получать положительные корректировки прогнозов прибыли на 2026 год благодаря фармацевтическому бизнесу, и повысили рейтинг до overweight. Что касается дел по Roundup, они прогнозируют дополнительный потенциал роста, если споры будут урегулированы с выплатами ниже предусмотренных резервов.

Генеральный директор Bayer Билл Андерсон неоднократно обещал значительно ограничить судебные споры по Roundup к концу 2026 года. Летом компания выделила дополнительные 1,4 миллиарда долларов, увеличив общие расходы на эти иски почти до 18 миллиардов долларов.

Несмотря на то что акции Bayer направляются к лучшему году в истории, половина аналитиков, отслеживаемых Bloomberg, сохраняет рейтинг hold для компании. Средняя целевая цена на 12 месяцев предполагает падение акций примерно на 4 процента от текущих уровней.

Путь к восстановлению Bayer оказывается сложным, отметили аналитики HSBC в отчете на этой неделе, ссылаясь на истечение срока действия патентов на лекарства и ограниченную финансовую гибкость для инвестиций. Тем не менее, если компании удастся снизить риски, связанные с глифосатом, она сможет сосредоточиться на сокращении долга и переинвестировании в рост, заключили они.