Китайская Vanke столкнулась с неудачей в голосовании держателей облигаций по плану отсрочки платежей

Компания China Vanke Co. не смогла заручиться достаточной поддержкой держателей облигаций для предлагаемого продления срока погашения локальной облигации, срок которой истекает 15 декабря. Это усиливает риски дефолта для одного из бывших лидеров китайского жилищного строительства по объему продаж.

Предложение по долгу, наряду с двумя другими вариантами, вынесенными на голосование, позволило бы финансово затрудненному застройщику отложить выплаты по нотам на сумму 2 миллиарда юаней (283 миллиона долларов) на один год. Все три варианта не набрали необходимого уровня поддержки свыше 90 процентов, как указано в публичном сообщении в Национальную ассоциацию институциональных инвесторов финансового рынка.

Ни один кредитор не поддержал первоначальный план Vanke, предусматривавший отсрочку основного долга и процентов на 12 месяцев без предварительных платежей или рассрочек. Два последующих предложения, включающие дополнительные кредитные гарантии и своевременную выплату процентов, получили одобрение от инвесторов, владеющих соответственно 83,4 процента и 18,95 процента от непогашенной суммы облигации.

Достижение согласия по продлению долга является ключевым элементом стратегии Vanke по снижению напряженности в ликвидности. Без договоренности о продлении компания рискует дефолтом, если не сможет полностью погасить обязательства перед инвесторами к понедельнику, хотя по проспекту облигации предусмотрен льготный период в пять рабочих дней.

Vanke остается одной из немногих крупных строительных компаний, переживших затяжной спад на китайском рынке недвижимости, однако эксперты рынка отмечают, что усугубляющиеся трудности могут негативно сказаться на экономике Китая и усугубить кризис в долгосрочной перспективе в секторе недвижимости.

Кризис с долгами Vanke обострился в последние недели: крупнейший государственный акционер, Shenzhen Metro Group Co., который ранее предоставил компании более 30 миллиардов юаней в виде займов от акционера, ужесточил условия финансирования. Это изменение подхода к поддержке привело к падению ценных бумаг Vanke до уровней, характерных для высокорискованных активов.

Планы Vanke по продлению облигаций вызвали волнения на рынках, вновь подняв вопросы о состоянии сектора недвижимости и приведя к снижению некоторых ее нот до исторических минимумов.

Некоторые аналитики считают, что полная реструктуризация долга неизбежна, поскольку простые продления не решают фундаментальных проблем и могут вызвать дополнительные нарушения на финансовых рынках.