Европейский центральный банк сохраняет нейтральную ставку по депозитам на отметке 2% после декабрьского заседания

Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании 18 декабря в четвертый раз подряд оставил ставку по депозитам на уровне 2%, которая определяет направление денежно-кредитной политики. Ставка по основным кредитам, по которой банки берут средства у ЕЦБ, а также ставка по овернайт-кредитам сохранены на прежних значениях — 2,15% и 2,4% соответственно. Обсуждение возможного изменения ставок на встрече не проводилось, сообщила глава ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции. В настоящее время эти показатели соответствуют нейтральному положению, при котором политика не ускоряет и не сдерживает развитие экономики еврозоны.

Уровень инфляции в еврозоне в ноябре, как и в октябре, достиг 2,1% и держится недалеко от цели в 2%. Согласно обновленным оценкам ЕЦБ, среднегодовой рост цен в текущем году составит 2,1%. На 2026 год ожидается показатель 1,9% (ранее в сентябре прогнозировали 1,7%, корректировка связана с ускорением цен в сфере услуг), на 2027 год — 1,8%, на 2028 год — 2%. Инфляция, исключая продукты питания и энергоносители, прогнозируется на уровне 2,4% в этом году, 2,2% в следующем, 1,9% в 2027 году и 2% в 2028 году.

Прогнозы по экономическому росту в еврозоне от ЕЦБ стали несколько более оптимистичными. Ожидается увеличение ВВП на 1,4% в 2025 году, на 1,2% в 2026 году и на 1,4% в 2027 году. В сентябре предполагалось 1,2%, 1% и 1,3% соответственно. Три месяца назад оценки были менее благоприятными из-за тарифных мер со стороны США. Однако с учетом существующих 15-процентных пошлин для ЕС изменения в прогнозах оказались не слишком значительными.

Эксперты не ожидают сильного подъема в экономике Великобритании. Министерство финансов страны прогнозирует рост ВВП на 1,5% в текущем году. Оценки на последующие периоды скорректированы вниз: до 1,4% в 2026 году (против ранее ожидаемых 1,9%) и 1,5% в 2027 году (против 1,8%). Такая траектория обусловлена строгой денежно-кредитной политикой Банка Англии. В условиях менее позитивных перспектив и слабых данных о состоянии экономики регулятор возобновил цикл снижения ставки после перерыва с сентября. 18 декабря ключевая ставка была уменьшена на 25 базисных пунктов и достигла минимального значения с февраля 2023 года — 3,75%. Хотя инфляция в Великобритании снижается, она все еще превышает цель в 2%: в ноябре показатель составил 3,2%. Именно давление инфляции вызывает обеспокоенность у ряда членов комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии: в отличие от ЕЦБ, их решение не было принято единогласно.