Рост доходностей индийских гособлигаций до уровня максимума за девять месяцев из-за ослабления перспектив снижения процентных ставок

Доходности индийских облигаций достигли максимума за девять месяцев, поскольку трейдеры скорректировали ожидания дальнейшего снижения процентных ставок, а опасения относительно возможного значительного увеличения предложения долговых обязательств провинций в ближайшие месяцы снизили интерес инвесторов.

Доходность десятилетней облигации выросла максимум на восемь базисных пунктов до 6,68% в понедельник. Этот подъем до наивысшего уровня с 18 марта произошел несмотря на недавнее снижение ставки Резервным банком Индии. Распродажа усугублялась низкими объемами торгов на исходе года, отметили трейдеры.

Среди причин отмечается разочарование по поводу процентных ставок после публикации протоколов последнего заседания комитета по денежно-кредитной политике, а также отсутствие объявлений о дополнительных покупках облигаций со стороны Резервного банка Индии, указал руководитель отдела фиксированного дохода PGIM Asset Management в Мумбаи Пунет Пал.

Протоколы последнего заседания комитета по установлению ставок в Индии были опубликованы после окончания торгов в пятницу. Они подтверждают тенденцию к росту инфляции при сохранении устойчивости экономического роста, отметил руководитель казначейства Jana Small Finance Bank Гопал Трипатхи. Преодоление отметки в 6,62% вызвало срабатывание стоп-лоссов, то есть продаж для минимизации потерь.

Для уточнения, Резервный банк Индии приобрел облигации на сумму 1 триллион рупий за последние две недели для вливания ликвидности в банковскую систему. Тем не менее, условия по наличности остаются напряженными после недавних налоговых оттоков и продаж долларов центральным банком на валютном рынке для поддержки рупии.

Усиление опасений по поводу потенциально крупного роста предложения государственного долга штатов еще больше ухудшило настроения. Правительства штатов объявили о продаже облигаций на 332,20 миллиарда рупий (3,7 миллиарда долларов) во вторник, что превышает 268,55 миллиарда рупий, запланированных в календаре центрального банка.

В рынке наблюдается реальное отсутствие интереса, что видно по расширению спредов между заявками на покупку и продажу, указал руководитель казначейства Karur Vysya Bank ВРС Редди. Более высокий, чем ожидалось, объем предложения облигаций штатов и отсутствие свежих объявлений о покупках облигаций со стороны Резервного банка Индии способствовали этому.

Штаты Индии обычно увеличивают продажи облигаций в первом квартале календарного года, когда федеральный центр выпускает меньший объем долга. В предстоящем квартале эмиссия штатов может составить от 4,5 триллиона до 5 триллионов рупий, отметил экономист ICICI Securities Primary Dealership Абхишек Упадхьяй. Это значительно выше 1,83 триллиона рупий, выпущенных в текущем квартале.