Кредитные организации Индии обращаются к Резервному банку за помощью в снижении повышенных расходов на валютное хеджирование

Некоторые кредитные организации обратились к центральному банку Индии с просьбой вмешаться для сдерживания резкого увеличения затрат на хеджирование.

По крайней мере три крупные кредитные организации индивидуально попросили Резервный банк Индии провести краткосрочные валютные свопы, такие как сделки на один-три месяца, сообщили источники, знакомые с ситуацией. Эти операции позволили бы банкам использовать избыточные доллары, накопленные после недавних интервенций Резервного банка в поддержку рупии.

Затраты на хеджирование значительно выросли из-за резкого скачка премий по форвардным контрактам доллара к рупии, при этом доходность по однолетнему форварду достигла максимума за четыре с половиной года в текущем месяце. Этот рост снижает доходность иностранных инвестиций в индийские активы, отметили аналитики в своем обзоре. Скачок связан с тем, что банки обменивают избыточные доллары, оставшиеся после интервенций Резервного банка, на рупии с обязательством выкупить доллары позже.

Эти события демонстрируют, как усилия Резервного банка по поддержке рупии — худшей валюты в Азии по итогам года — создают новые трудности для банков. Это также подчеркивает сложности центрального банка в укреплении валюты при минимизации негативных последствий для экономики.

Если Резервный банк возьмет на себя обратную сторону таких свопов, это может снизить давление, уменьшив предложение долларов, отметили источники.

Тем временем рост затрат на хеджирование вызывает беспокойство у глобальных инвесторов. Они реализовали облигации местного рынка на сумму 1,4 миллиарда долларов в декабре, что может стать наибольшим оттоком с момента включения индийского долга в глобальные индексы в июне 2024 года. Оттоки из акций приближаются к 950 миллионам долларов за месяц.

Резервный банк недавно провел аукцион свопов на 5 миллиардов долларов, но на три года, а не на краткосрочные операции, которые ищут банки.

Согласно правилам центрального банка, кредитные организации обязаны ограничивать свою долларовую экспозицию. Иностранные кредиторы в особенности часто обменивают избыточные доллары на рупии для соблюдения этих требований, особенно к концу года.