Народный банк Китая подчеркивает стабильную монетарную поддержку и фокус на устойчивом долгосрочном развитии

Центральный банк Китая подтвердил свою позицию по поддерживающей монетарной политике, одновременно указав на сохранение осторожности в применении агрессивных мер стимулирования. Это подчеркивает переход к обеспечению долгосрочной стабильности вместо быстрых решений.

Народный банк Китая заявил, что продолжит направлять заемные ставки на поддержание низкого уровня, согласно сообщению от среды после заседания комитета по монетарной политике за четвертый квартал. Банк повторил обещание усилить "кросс-циклические" меры, что подразумевает ориентацию на преодоление краткосрочной волатильности и избежание чрезмерного стимулирования, способного привести к структурным дисбалансам.

Такая взвешенная стратегия реализуется на фоне углубляющейся слабости внутреннего спроса: розничные продажи в прошлом месяце выросли минимальными темпами со времен спада, вызванного пандемией Covid. Инвестиции в основные фонды также на пути к первому годовому снижению с 1998 года, усугубленному дефицитом финансирования инфраструктурных проектов.

Комитет отметил, что будет определять силу, темпы и сроки реализации политики в зависимости от развивающихся внутренних и внешних условий. Народный банк Китая также подтвердил приверженность сохранению базовой стабильности юаня на разумном и сбалансированном уровне для предотвращения рисков чрезмерных колебаний.

В этом году Народный банк Китая придерживался осторожного подхода, часто не оправдывая ожиданий экономистов относительно более решительных снижений процентных ставок. Эта сдержанность отражает обеспокоенность банка по поводу защиты сужающихся марж банков и сохранения пространства для маневра в случае будущих спадов.

Хотя в сообщении упоминалось поддержание "достаточной" ликвидности, акцент на "качестве и эффективности" вместо простого объема указывает на то, что дальнейшее смягчение будет преимущественно целенаправленным.

Заявление не содержало упоминаний о снижении процентных ставок или коэффициента обязательных резервов, определяющего объем средств, которые банки обязаны держать в резерве, при этом Народный банк Китая обязался использовать разнообразные инструменты политики.