Владельцы венесуэльских облигаций провели встречу для оценки влияния событий с Мадуро на реструктуризацию долга

В понедельник цены на облигации Венесуэлы значительно выросли, и группа давних кредиторов страны собралась для обсуждения того, как отстранение президента Николаса Мадуро со стороны США повлияет на возможности возврата части инвестиций в около 60 миллиардов долларов дефолтного долга Венесуэлы.

Представители как минимум 10 компаний, включая Ashmore Group Plc и Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., участвовали в телефонной конференции, сообщили несколько источников, знакомых с обсуждением, но не уполномоченных говорить публично.

Настроение на встрече было позитивным. Прошло восемь лет с тех пор, как Венесуэла прекратила платежи по долгам, и переговоры о реструктуризации отсутствовали из-за санкций США, которые отрезали страну от значительной части мировой экономики. Однако некоторые участники ожидают, что переговоры могут возобновиться уже в этом году, отметили источники.

Этот оптимизм отразился и на торгах: венесуэльские ноты с погашением в 2027 году выросли на 29% до примерно 43 центов за доллар, вернувшись к уровням до дефолта. Облигации государственной нефтяной компании PDVSA с погашением в 2026 году подскочили на 35% до почти 32 центов за доллар.

Резкий рост цен отражает ставку на то, что арест Мадуро президентом США Дональдом Трампом, несмотря на всю неопределенность, принесет значительную выгоду держателям облигаций, вернув страну в сферу влияния США.

«Я ожидаю, что это займет от 18 до 24 месяцев — примерно в этот срок», — сказал Джим Крейг, главный инвестиционный директор Stone Harbor Investment Partners, в эфире Bloomberg Television, имея в виду возможный график реструктуризации долга. «Возможно, я буду приятно удивлен».

Юрист комитета кредиторов Венесуэлы и представитель Grantham, Mayo отказались от комментариев. Представитель Ashmore не ответил на запрос о комментарии незамедлительно.

В субботу США арестовали Мадуро, который находился у власти с 2013 года, и перевезли его в Нью-Йорк для ответа на обвинения, связанные с наркотиками. Трамп позже заявил, что США временно «управят» страной и претендуют на ее нефтяные запасы.

Не беря прямого контроля над страной, США в значительной степени сохранили структуру правительства Мадуро. Чиновники указали, что будут влиять на ситуацию, оказывая давление на вице-президента и давнего союзника Мадуро Делси Родригес, которая была приведена к присяге как исполняющая обязанности президента в понедельник.

Этот исход открывает перспективы начала переговоров о реструктуризации долга, которые приблизят страну к возможности привлекать средства на глобальных рынках, если Родригес сохранит контроль и снизит напряженность с США. Однако комитет кредиторов ждет стабилизации политической ситуации перед началом переговоров, сообщил источник, знакомый с их планами.

Одно из рассматриваемых комитетом предложений предполагает объединение суверенного долга Венесуэлы и долга нефтяной компании в единую реструктуризацию. Это создаст единую базу для ценообразования долга и упростит процесс, отметил один из источников.

Предварительный план, который находится на ранней стадии и может измениться, также включает использование нефтяных обеспечений для привлечения большего числа кредиторов, добавил источник.

«В конечном итоге правительство США станет окончательным арбитром условий реструктуризации», — сказал Дэвид Остервейл, заместитель управляющего портфелем Van Eck Global, который не участвовал в обсуждениях комитета кредиторов.

Но путь вперед будет нелегким. Хотя Родригес была приведена к присяге как исполняющая обязанности с видимой поддержкой высших чиновников Мадуро, включая его сына Николаса Мадуро Герру, главный вопрос для держателей облигаций — сможет ли она избежать раздражения других лоялистов режима, соглашаясь на требования США.

«Мы определенно можем столкнуться с более хаотичным переходом», — сказал Крейг. «Но мы уверены, что это маловероятно».