Динамика акций компаний по производству памяти и хранения данных в начале 2026 года: анализ продолжения успеха предыдущего периода

Самый динамичный сектор фондового рынка в 2025 году сохраняет высокие темпы в начале нового года, однако некоторые эксперты Уолл-стрит выражают сомнения относительно возможного разворота тенденции.

Компании, специализирующиеся на памяти и хранении данных, стали лидерами среди компонентов индекса S&P 500 в прошлом году благодаря значительным инвестициям в инфраструктуру искусственного интеллекта, которые затронули традиционно стабильные сегменты технологического сектора. Группа, возглавляемая такими компаниями, как SanDisk Corp., Western Digital Corp., Seagate Technology Holdings и Micron Technology Inc., продолжает занимать ведущие позиции в индексе на начальном этапе 2026 года.

Акции SanDisk выросли на 16% в первый торговый день года, а затем подскочили на 28% во вторник после того, как генеральный директор Nvidia Corp. Дженсен Хуанг подчеркнул важность расширения мощностей по памяти и хранению в экосистеме ИИ. В среду бумаги поднялись еще на 1,1%, а за первые четыре торговые сессии года прирост составил 49%. В то же время Western Digital, Seagate и Micron продемонстрировали двузначный процентный рост с начала 2026 года, хотя в среду все три акции снизились.

В 2025 году акции SanDisk взлетели на 559%, возглавив рост в S&P 500, за ними последовали Western Digital, Micron и Seagate, завершившие список четырех главных победителей индекса.

Прогнозирование перспектив роста для этих компаний осложняется быстрым развитием трансформационных технологий в реальном времени, отмечает Джессика Новискис, стратег по портфелям outsourced CIO в Marquette Associates, управляющей активами на сумму около 29 миллиардов долларов. Розничные инвесторы, стремящиеся не упустить ралли, могут прибегать к спекулятивным стратегиям.

Основные факторы подъема акций в секторе памяти и хранения связаны с бумом инвестиций в инфраструктуру ИИ и ростом цен на компоненты, такие как чипы памяти, из-за высокого спроса. Тем не менее, многие инвесторы ставят под сомнение обоснованность масштабов прироста, особенно на фоне вопросов о том, сохранится ли текущий темп капитальных затрат на ИИ без видимой отдачи от этих вложений.

Недавняя динамика выглядит логичной в контексте наращивания дата-центров для ИИ, однако рынок, по мнению Питера Андерсена, управляющего инвестициями на 4,5 миллиарда долларов в Andersen Capital Management, может переоценивать будущий спрос и недооценивать цикличность отрасли, риски перепроизводства и давления на цены.

Поддержание такого ралли в краткосрочной перспективе может быть сложным. Например, 14-дневные индексы относительной силы для SanDisk и Micron превышают уровень 70, что технические аналитики интерпретируют как признак перекупленности акций.

Акции этой группы обычно оцениваются ниже, чем другие технологические компании, и на первый взгляд кажутся относительно выгодными. Micron торгуется с множителем 10 к прогнозируемой прибыли, SanDisk — около 20. Seagate и Western Digital имеют коэффициенты ниже 25, в то время как Nasdaq 100 находится на уровне 25, а индекс Bloomberg Magnificent Seven — около 29 к ожидаемой прибыли.

Однако опасения по поводу устойчивости драйверов роста — инвестиций в ИИ и сильного спроса — побуждают некоторых профессиональных инвесторов воздерживаться от покупок, даже если акции выглядят недорогими.

Если инфраструктура ИИ строится чрезмерно, лучше избегать этих активов, считает Андерсен. Заявление одной компании о сокращении расходов может спровоцировать волну продаж.

Многие аналитики Уолл-стрит сохраняют оптимизм относительно планов крупных инвесторов в ИИ, таких как Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. и Meta Platforms Inc. Эти технологические гиганты в последних отчетах обрисовали амбициозные программы капитальных затрат, что предполагает продолжение тенденции как минимум до середины 2026 года. Отчет Micron за прошлый месяц с позитивным прогнозом вызвал значительный подъем акций.

С распространением мультимодального ИИ ожидается рост объемов данных, что повысит спрос на недорогое хранение, выгодно для Seagate и Western Digital, указывал аналитик Bank of America Уамси Мохан в заметке от 4 января. Кроме того, необходимость хранения данных на периферийных устройствах и быстрого доступа стимулирует использование NAND-хранения, что поддерживает SanDisk.

Аналитики Needham прогнозируют доминирование высокоскоростной памяти, производимой Micron, в ИИ на ближайшие 5-10 лет. Фирма повысила рекомендации по Cohu Inc. как связанному активу и положительно оценивает Camtek Ltd., Onto Innovation Inc. и Kulicke & Soffa Industries Inc., акции которых активно растут в 2026 году.

Для инвесторов ключевой вопрос — оценка рисков, и это не всегда однозначно. Новискис из Marquette остается позитивной по теме ИИ, но беспокоится, что масштабы ралли повышают уязвимость компаний при появлении трещин в нарративе.

История может быть реальной, но некоторые компании опередили события, подчеркивает Новискис. Проблема в том, что неясно, какие именно.

Квартальная прибыль Samsung Electronics Co. более чем утроилась и достигла рекордного уровня благодаря резкому росту глобального спроса на серверы для ИИ, который подтолкнул цены на чипы памяти. Крупнейшая компания Южной Кореи сообщила о предварительной операционной прибыли в 20 триллионов вон (13,8 миллиарда долларов) за три месяца до декабря, что на 208% выше и превышает средний прогноз аналитиков.