Ослабление ралли венесуэльских облигаций на фоне блокировки доступа к нефтяным доходам администрацией Трампа

Облигации Венесуэлы продемонстрировали снижение после того, как президент Дональд Трамп принял меры по предотвращению доступа кредиторов к нефтяным доходам, что вызвало сомнения относительно объема возможных выплат в ходе будущей реструктуризации долга.

Бумаги правительства и государственной нефтяной компании потеряли около одного цента по большинству сроков погашения в условиях низкой ликвидности в понедельник, согласно собранным данным. Это частично нивелировало приросты, наблюдавшиеся на рынке после смены руководства в США, когда был отстранен президент Николас Мадуро.

Такие шаги последовали за исполнительным указом Трампа, изданным в субботу и направленным на защиту нефтяных доходов, хранящихся на счетах в Казначействе США. Директива запрещает кредиторам изымать эти средства для погашения обязательств или удовлетворения других правовых требований, как указано в материалах Белого дома.

Эксперты отмечают, что это развитие событий негативно сказывается на держателях облигаций, поскольку повышает вероятность большего сокращения выплат в процессе переговоров по долгу.

Падение в понедельник уменьшило часть успехов от прошлодедельного значительного ралли, в ходе которого некоторые суверенные облигации выросли на 10 центов за доллар на фоне усиления ставок инвесторов на реструктуризацию просроченного долга.

Несмотря на события понедельника, облигации с погашением в 2027 году торговались около 42 центов за доллар, на уровнях, не виданных с 2017 года. Оценки того, что инвесторы могут в итоге получить, варьируются от примерно 35 центов до 60 центов за доллар.

Для некоторых аналитиков директива Трампа вызывает ассоциации с реструктуризацией в Ираке после вторжения США более двух десятилетий назад. В том случае США использовали свое влияние в ООН для защиты иракских нефтяных доходов от претензий кредиторов, что привело к сокращению почти на 90 процентов в приведенной стоимости.

Сейчас кредиторам следует учитывать наличие нескольких участников в процессе, и ключевой стороной в реструктуризации может стать не венесуэльское руководство, а администрация Трампа, которая намерена определять рамки восстановления страны.