Хедж-фонды продолжают инвестировать в опционы на ослабление йены до 165 иен за доллар до возможного вмешательства японских властей

Участники рынка, включая хедж-фонды, не обращают внимания на предупреждения о возможном вмешательстве и активно торгуют опционами на валютном рынке, предполагая, что курс йены к доллару может опуститься до уровня 165 перед тем, как японские регуляторы примут меры.

Министр финансов Японии и главный валютный чиновник выдали новые предупреждения в среду, после того как йена достигла самого слабого уровня по отношению к доллару за последние 18 месяцев. План премьер-министра Санаэ Такаичи провести досрочные выборы усилил ожидания дальнейшего роста пары доллар-йена, поскольку инвесторы предполагают, что победа Либерально-демократической партии приведет к укреплению политики стимулирования экономики. Пара закрылась в среду с снижением на 0,4% на отметке 158,46.

Спрос со стороны хедж-фондов на структуры с более высоким уровнем USD/JPY сохраняется, наблюдается стабильный объем покупок прямых опционов, а также левериджных инструментов, ориентированных на возможное вмешательство центрального банка в диапазоне 160-165. Речь идет о таких конструкциях, как обратные нокаут-опционы, которые теряют ценность при достижении определенного ценового барьера и оказываются более выгодными по сравнению с обычными колл-опционами.

Объем торгов опционами с номинальной стоимостью от 100 миллионов долларов в среду превысил вдвое покупки колл-опционов, которые растут в цене при повышении пары, по сравнению с пут-опционами, приносящими прибыль при ее падении, согласно данным Depository Trust and Clearing Corp. Этот дисбаланс подчеркивает позитивный настрой по отношению к паре доллар-йена, несмотря на ее подъем до уровней, наблюдавшихся в июле 2024 года, когда Министерство финансов Японии вмешалось для поддержки национальной валюты.

Быстрый рост пары и угроза вмешательства побудили некоторых инвесторов приобретать пут-опционы для хеджирования и спекулятивных операций. Последнее вмешательство Японии длилось два дня, в ходе которого пара доллар-йена снизилась на 2,6% в первый день с пика в 161,76.

Некоторые участники рынка ищут защиту от снижения в краткосрочной перспективе на фоне опасений по поводу потенциального вмешательства, отметил глобальный глава опционного трейдинга по FX в Barclays Bank Plc.