В Японии флиппинг акций на IPO теряет привлекательность на фоне исчезновения небольших эмиссий ценных бумаг

Инициальные публичные размещения акций в Японии стали менее выгодными для спекулянтов, которые продают их в день дебюта на торгах. Этот тенденция воспринимается инвесторами как признак повышения качества компаний, выходящих на рынок.

Покупатели IPO получили медианную доходность в 26,3% в 2025 году при продаже по цене открытия торгов, что является минимальным показателем с 2012 года.

Это отражает улучшение ценообразования IPO в Японии, отмечает Такаши Канэко, профессор-эмерит Кэйо университета, специализирующийся на изучении листингов на фондовом рынке. Планы Токийской фондовой биржи по стимулированию роста сектора стартапов привели к сокращению числа мелких размещений акций, которые обычно устанавливались с большей скидкой по сравнению с другими первичными предложениями.

В стране наблюдается исчезновение небольших IPO: их количество в 2025 году достигло минимума за последние 12 лет. Токийская биржа намерена ужесточить требования к компаниям для поддержания листинга в секторе стартапов, чтобы способствовать их развитию, учитывая, что многие новички на рынке часто демонстрируют слабые результаты.

Рост цен на акции в день дебюта в Японии традиционно выделяется на глобальном фоне, поскольку рынок новых листингов в стране в основном состоит из малых компаний. Эти показатели значительно превосходят аналогичные в крупных рынках, таких как Гонконг, Индия и США.

Несмотря на впечатляющие результаты на старте, привлекательность новых листингов в Японии со временем угасает, и компании в целом не удерживают первоначальные приросты. Специалисты по IPO, включая инвесторов и банкиров, указывают, что фирмы с ограниченным потенциалом роста стимулируют спекулятивные продажи, а не долгосрочное удержание акций.

В 2025 году медианная цена закрытия торгов для новых акций в Японии превысила цену открытия, что произошло впервые с 2012 года. В среднем по итогам первого торгового дня акции выросли на 29,5% относительно цены IPO.

Это может свидетельствовать о том, что инвесторы предпочитают удерживать акции, а не спекулировать на них. Такая динамика предполагает увеличение числа размещений от компаний, способных убедить рынок в своем потенциале роста, считает Канэко из Кэйо университета.