Штурм цен на серебро наносит удар по компаниям по производству солнечных панелей, сталкивающимся с убытками

Рост цен на серебро создает дополнительное давление на производителей солнечных панелей, которые стремятся преодолеть более двух лет убытков в условиях жесткой конкуренции в отрасли.

Спотовые цены на серебро в этой неделе достигли рекордного уровня свыше 93 долларов за унцию, что втрое превышает показатели за прошлый год. Благодаря этому доля незначительного количества металла, используемого в солнечных элементах, теперь составляет 29% от общей стоимости панели, по сравнению с 3,4% в 2023 году и 14% в прошлом году.

Увеличение цен на серебро повышает затраты для производителей панелей.

Производители панелей реагируют на это повышением цен и ускорением планов по замене серебра на более дешевые материалы, такие как медь. Дополнительные расходы возникают в момент, когда убытки продолжают накапливаться в отрасли из-за значительного перепроизводства после интенсивного строительства заводов в начале десятилетия.

Высокие цены на сырье оказывают сильное давление на стоимость производства солнечных модулей. Это может привести к росту цен на модули, поскольку производители имеют ограниченные возможности для поглощения дополнительных затрат после двух лет низких рыночных цен.

В крупнейшем мировом рынке китайские производители модулей повысили цены до более 0,8 юаня за ватт на этой неделе, что на 1,4–3,8% выше, чем на прошлой неделе, для учета повышенных затрат на серебро. Это делает цену типичной 500-ваттной панели около 400 юаней (57 долларов).

Несколько ведущих компаний в солнечной отрасли, включая Trina Solar Co. и Jinko Solar Co., сообщили на этой неделе о прогнозе очередного года чистых убытков в 2025 году. Эти прогнозы указывают, что спад в секторе еще не достиг дна, несмотря на год мер по самодисциплине в отрасли и кампанию по сокращению избыточных мощностей и прекращению ценовых войн.

Белый металл торговался около 90 долларов за унцию в пятницу и растет девять месяцев подряд — это самая длинная серия с 1950 года.

Серебро в форме пасты является ключевым материалом в солнечных панелях, используемым для создания электрических контактов, передающих энергию, вырабатываемую элементами. Производители постоянно сокращали количество этого материала в рамках общих усилий по снижению затрат, достигнув в среднем 8,96 миллиграмма на ватт в 2025 году по сравнению с 11,2 граммами в 2024 году.

Эти усилия теперь ускоряются. Longi Green Energy Technology Co. на прошлой неделе объявила о скором начале замены серебра на базовые металлы в своих элементах, присоединившись к другим компаниям, таким как Jinko Solar и Shanghai Aiko Solar Energy Co., которые также переходят на эту технологию.

Инженеры могут применять различные методы замены серебра на более дешевую медь в элементах полностью или частично, но слишком быстрый переход может быть рискованным для производителей. Клиенты обычно требуют гарантии на 20 лет или дольше, и увеличение доли замены повышает риск сокращения срока службы из-за недостаточного времени на тестирование нового материала.

Если панели выйдут из строя через десять лет, но гарантия составляет двадцать лет, производитель может столкнуться с огромными обязательствами, способными привести к банкротству.

Тем не менее, даже ограниченные усилия по замене, вместе с ожидаемым замедлением глобальных установок панелей, приведут к сокращению использования серебра в отрасли примерно на 17% в этом году — с годового спроса около 6000 тонн в 2025 году, как указано в исследовании на этой неделе.

Солнечный сектор составил около 17% от общего спроса на серебро в прошлом году, что более чем вдвое превышает долю десятилетней давности и соответствует использованию для производства ювелирных изделий. Значительное замедление потребления может поставить под угрозу долгосрочную устойчивость резкого ралли белого металла, во многом вызванного спекулятивным интересом и поворотом к сырьевым активам.

При текущих уровнях цен на серебро возможно проведение большего объема замены. Это не повлияет на цены в краткосрочной перспективе из-за сильного инвестиционного спроса, но приведет к снижению потребления металла отраслью в будущем.