Инвестиционный фонд по акциям развивающихся рынков превосходит 97% аналогов и видит перспективы в чипах памяти благодаря искусственному интеллекту

Акции производителей чипов памяти остаются привлекательным направлением инвестиций, поскольку спрос на них растет под влиянием развития искусственного интеллекта в ближайшее десятилетие, считает управляющий фондом акций развивающихся рынков Дивья Матхур из ClearBridge Investments.

Фонд ClearBridge SMASh Series EM, обогнавший 97% конкурентов за прошлый год по данным, собранным Bloomberg, сделал крупные вложения в Samsung Electronics, акции которой более чем удвоились в 2025 году, а также в SK Hynix, стоимость акций которой выросла почти вчетыре раза. Матхур прогнозирует дальнейший рост, отмечая, что искусственный интеллект фундаментально изменит отрасль, традиционно считавшуюся циклической и ориентированной на массовое производство.

Отрасль чипов памяти изначально не была адаптирована к требованиям искусственного интеллекта, но за последний год появился новый фактор роста, подчеркивает Матхур, который работает в Эдинбурге и совместно управляет фондом объемом 1,4 миллиарда долларов в составе специализированных менеджеров Franklin Templeton. Он держит акции обеих компаний с 2015 года, и уверенность в их перспективах усиливается.

Данные нормализованы с учетом процентного прироста на 2 января 2025 года.

SK Hynix провел выдающийся 2025 год как ведущий поставщик высокоскоростной памяти для ускорителей искусственного интеллекта Nvidia. Прибыль Samsung Electronics за три месяца, завершившихся в декабре, более чем утроилась и достигла рекордного уровня благодаря резкому росту спроса на серверы для искусственного интеллекта, что подняло цены на чипы памяти. Матхур отмечает, что рынок все еще недостаточно учитывает высокую потребность искусственного интеллекта в памяти.

Некоторые американские технологические компании оценивают текущий период как второй год из десятилетнего цикла обновлений.

Кроме того, азиатские компании, связанные с искусственным интеллектом, торгуются по относительно умеренным мультипликаторам по сравнению с американскими аналогами. Коэффициент Samsung составляет 9,3 по ожидаемой прибыли, SK Hynix - 7, в то время как для индекса полупроводников Филадельфии этот показатель достигает около 26.

Матхур подчеркивает важность тщательного хеджирования позиций даже в сегменте чипов памяти.

Владение акциями как Samsung, так и SK Hynix позволяет компенсировать возможные ошибки в исполнении или задержки, добавляет он. В инвестициях важно не только выбрать правильное направление, но и избежать компаний, которые не смогут воспользоваться тенденцией.