Центральный банк Малайзии оставит процентную ставку без изменений благодаря устойчивому экономическому развитию и умеренному уровню инфляции

Центральный банк Малайзии планирует оставить ключевую процентную ставку на прежнем уровне в четверг, поскольку экономический рост превысил ожидания, а инфляция остается на низком уровне, что позволяет регуляторам сохранять текущую политику.

Ожидается, что Банк Негара Малайзия сохранит ставку по Overnight Policy Rate на отметке 2,75% на первом заседании комитета по денежно-кредитной политике в этом году, как прогнозируют все 22 экономиста в опросе. За последние два года центральный банк менял стоимость заимствований лишь однажды, снизив ее на 25 базисных пунктов в июле 2025 года.

У регуляторов есть основания для сохранения стабильности. Страна Юго-Восточной Азии демонстрирует устойчивость несмотря на глобальные вызовы, с ускорением экономического роста во второй половине года за счет сильного внутреннего спроса. Опасения относительно замедления экспорта из-за тарифов, введенных президентом США Дональдом Трампом, в конце 2025 года не оправдались: объем экспорта достиг рекордного уровня. В то же время инфляция оставалась умеренной, снизившись до минимума за пять лет в 1,4% в 2025 году.

Достижения Малайзии контрастируют с трудностями в соседней Индонезии, где ставки были оставлены без изменений в среду на фоне слабого настроения инвесторов и рекордного минимума рупии.

В четверг в 15:00 по местному времени стоит обратить внимание на следующие аспекты: Малайзия готовится к более медленному росту в этом году из-за ожиданий, что глобальная волатильность скажется на торгово-ориентированной экономике. Возобновившиеся угрозы тарифов со стороны США в отношении различных стран и растущие геополитические риски могут создать сложности для внешней торговли Малайзии в этом году, отметили экономисты United Overseas Bank Джулия Гох и Локе Сиев Тинг в своем обзоре во вторник.

Ожидается, что объем торговли вырастет на 3,3% в этом году, по сравнению с 6,3% в 2025 году, в связи с ослаблением эффекта предварительного накопления из-за тарифов и возможностью новых сборов. Укрепление ринггита может также оказать давление на экспортно-ориентированные отрасли. Ринггит стал сильнейшей валютой в Азии в прошлом году.

Регуляторы рассчитывают на внутренний спрос для защиты экономики от внешних факторов, с частным потреблением, поддержанным самым низким уровнем безработицы за более чем десять лет, а также планами по приему рекордного числа туристов в этом году.

Инвестиционная активность в Малайзии должна сохраниться благодаря продолжающимся инфраструктурным проектам и расширению центров обработки данных в рамках глобального подъема в технологическом секторе, указал аналитик Apex Securities То Чжэн Хон в своем обзоре в среду.

Правительство прогнозирует расширение экономики на 4–4,5% в 2026 году, что ниже 4,9% роста, зафиксированного в прошлом году.

Меры государства по смягчению роста стоимости жизни через контроль цен и субсидии на бензин дают положительный эффект. Инфляция в Малайзии оставалась умеренной в прошлом году, в среднем ниже прогноза центрального банка в 1,5–2,3%.

В 2026 году инфляция ожидается ниже долгосрочного исторического среднего, что подкрепляет мнение о относительно спокойной ценовой среде, отметил аналитик TA Securities Holdings Фарид Бурхануиддин в своем обзоре в среду.

Инфляция, обусловленная спросом, станет основным фактором в этом году, поддержанная государственными выплатами, крепким рынком труда и ростом доходов домохозяйств — все это, вероятно, будет управляемым и временным, добавил он.