Индекс Kospi в Южной Кореи достиг отметки в 5000 пунктов благодаря росту спроса на технологии искусственного интеллекта

Основной фондовый индекс Южной Кореи преодолел целевую отметку в 5000 пунктов, установленную президентом Ли Чжэ Мёном, под влиянием спроса, связанного с искусственным интеллектом, что стимулирует технологический рынок.

Индекс Kospi вырос максимум на 2,2% и достиг 5015,73 пункта, в лидерах оказались крупные компании, такие как Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Hyundai Motor Co. За последние 12 месяцев показатель увеличился более чем на 90%, что делает его лучшим среди мировых индексов. Вон ослаб на 0,1% по отношению к доллару США в четверг.

Этот рост подчеркивает переход Южной Кореи от циклического экспортного рынка к ключевому участнику глобального бума ИИ, благодаря лидерству в производстве памяти, необходимой для дата-центров. Для Samsung Electronics и SK Hynix повышение цен на память привело к росту прибыли и стоимости акций. Преодоление отметки в 5000 пунктов также стало важным политическим событием, подтвердившим обещание президента Ли Чжэ Мёна устранить недостатки в управлении, которые ранее сдерживали оценки.

В январе индекс рос практически на всех сессиях, за исключением одной. Оптимисты считают, что подъем продолжится, пока не исчезнет так называемый "корейский дисконт" — постоянная недооценка из-за слабого корпоративного управления.

Даже на рекордных уровнях валюация Kospi отстает от региональных аналогов по основным показателям. Индекс торгуется примерно на уровне 1,6 раза к цене к книге, что ниже, чем у бенчмарка MSCI для развивающихся рынков и тайваньского Taiex.

Чжон Ын Бо, генеральный директор Корейской фондовой биржи, отметил, что Kospi может достичь 6000 пунктов благодаря конкурентным преимуществам местных отраслей и усилиям по повышению отдачи для акционеров.

Аналитики сохраняют позитивный настрой. Goldman Sachs Group Inc. прогнозирует 23% росту корейских акций в 2025 году в долларовом выражении, на фоне 53% роста прибыли и благоприятной макроэкономической среды.

Глобальный дефицит чипов памяти выступает значительным фактором поддержки. Прибыль Samsung Electronics за квартал более чем утроилась и достигла рекорда благодаря растущему спросу на серверы для ИИ, что подняло цены на память.

Баланс спроса и предложения на рынке чипов памяти, вероятно, останется напряженным до 2027 года, поскольку производители осторожны с капитальными затратами и новыми мощностями, отметил Миксо Дас, глава стратегии по акциям Кореи в JPMorgan Chase & Co. При ограниченном предложении возможен дальнейший рост, добавил он.

Однако такие быстрые подъемы уязвимы к внезапным распродажам, если усилятся давления на фиксацию прибыли. Ралли поддерживается узким кругом покупателей, в основном институциональными инвесторами.

Настроения среди розничных инвесторов более сдержанные, чем на пике после пандемии в 2021 году, когда частные трейдеры толкали рынки вверх. На этот раз они направляют средства в акции США, что способствует ослаблению вона и создает разрыв с внутренним рынком, вызывая беспокойство у политиков.

Экономика Южной Кореи остается слабой: ВВП сократился в последнем квартале 2025 года из-за общего спада спроса.

Страна балансирует между интересами США и Китая, что ставит ее в уязвимое положение перед глобальными тарифными конфликтами.

Тем не менее, оптимизм по поводу структурных улучшений на фондовом рынке трудно игнорировать.

Кампания "Value-Up" под руководством правительства для повышения отдачи акционерам уже запущена, а планы по расширению торговых часов на рынках акций и валют также повышают ожидания по ликвидности.

Законодательный процесс набирает обороты. Недавние поправки к коммерческому законодательству усилили ответственность советов директоров и надзор акционеров за директорами. Следующим на повестке дня парламента станет законопроект о обязательном погашении казначейских акций, что уменьшит избыток предложения и повысит эффективность капитала.

"Корейские рынки исторически недооценивались и торговались с существенной скидкой, и устойчивый прогресс реформ в сочетании с эффективной реализацией может поддержать дальнейшую переоценку", — отметила Со Джон Парк, менеджер портфеля в Matthews International Capital Management.