Трейдеры на индийском рынке надеются на паузу в продажах акций и ослаблении рупии

Трейдеры в Мумбаи рассчитывают на временное облегчение после периода, когда индекс Nifty 50 опустился до минимума за три месяца, а рупия достигла нового исторического минимума по отношению к доллару. Положительная динамика на азиатских рынках в начале четверга может способствовать улучшению ситуации: региональные акции растут на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о том, что он воздержится от введения тарифов на товары из европейских стран. Кроме того, Трамп выразил позитивное отношение к Индии, отметив речь премьер-министра Нарендры Моди на Всемирном экономическом форуме в Давосе и упомянув перспективы заключения выгодного торгового соглашения между Индией и США. Тем не менее, для устойчивого восстановления индийских акций решающее значение имеют притоки капитала от иностранных инвесторов.

В четверг внимание рынков будет приковано к акциям компании Dr. Reddy’s, чьи квартальные прибыли, объявленные после закрытия торгов, превысили прогнозы. Акции Eternal и HPCL, напротив, могут испытать давление из-за несоответствия результатов ожиданиям. Среди компаний, публикующих отчеты, также фигурируют Aditya Birla Sun Life AMC и девелопер DLF.

Позиции глобальных фондов по отношению к индийскому фондовому рынку объемом 5 триллионов долларов остаются пессимистичными более 15 месяцев — это рекордный период. Инвесторы сталкиваются с вызовами, такими как слабые перспективы роста прибыли, отсутствие акций, связанных с искусственным интеллектом, и неопределенность вокруг торгового соглашения с США, несмотря на комментарии Трампа в Давосе. Поисковые индексные фьючерсы на NSE стали негативными в октябре 2024 года — вскоре после введения стимулов в Китае, что сделало его рынки более привлекательными, — и с тех пор позиции практически не корректировались, показывают данные, собранные Bloomberg. Эта осторожность проявляется в оттоке капитала из акций, который составил почти 3 миллиарда долларов в 2026 году, добавив к рекордным 19 миллиардам долларов оттока в прошлом году.

Сегодня мы рассмотрим различные показатели, отражающие негативный взгляд зарубежных инвесторов на индийские рынки: азиатские фонды имеют минимальный вес в Индии с 2018 года. Хотя последние заявления Трампа по поводу Гренландии могут дать передышку, глобальный фон остается хрупким из-за геополитических рисков и роста доходности японских облигаций, что усиливает нервозность инвесторов. Это усугубляет проблемы индийских активов, уже страдающих от оттока из акций. Распродажа также укрепляет негативные позиции азиатских фондов, которые имеют минимальный вес в Индии с 2018 года, согласно HSBC. Reliance Industries и Infosys входят в число наиболее недооцененных индийских акций в портфелях, ориентированных на Азию, отметили в HSBC в заметке от среды.

Рупия продолжает снижение без признаков облегчения. Новый год не принес облегчения ослабленной рупии — худшей валюте Азии по динамике. Во вторник она опустилась до нового рекорда, выделяясь на фоне скромного роста большинства валют развивающихся стран Азии. Основные факторы известны: непрекращающийся отток иностранного капитала из акций, отсутствие торгового соглашения с США и размотка кредитов в иенах. Реакция Резервного банка Индии остается ключевой. Трейдеры отмечают, что недавние вмешательства были направлены на сглаживание темпов падения, а не на защиту конкретного уровня, и такой подход может сохраниться на фоне спроса на доллары от корпоративных хеджеров, по словам Дираджа Нима, стратега по валютам в ANZ.

Фонды драгоценных металлов выделяются на фоне очередного спада рынка. Цены на золото и серебро выросли в соответствии с резким подъемом на глобальных рынках драгоценных металлов, а объемы торгов также увеличились. Активность была высокой, в основном за счет крупных сделок. Два из трех ведущих золотых ETF Индии — от ICICI Prudential AMC и SBI Mutual Fund, с совокупными активами в желтом металле на 3,9 миллиарда долларов — показали рекордные объемы торгов, в то время как активность в Tata Silver ETF в восемь раз превысила недавний средний уровень, согласно биржевым данным.

Непрерывные продажи глобальными фондами и устойчивая слабость валюты противостоят потоку внутренних средств — такая картина определяла индийский фондовый рынок в 2025 году и продолжается в новом году. Глобальные инвесторы продолжают избавляться от местных акций в быстром темпе, выведя 2,9 миллиарда долларов в 2026 году после рекордных 19 миллиардов долларов оттока в прошлом году. Тем временем взаимные фонды и страховщики вложили чистые 4,6 миллиарда долларов в этом году, продолжая беспрецедентные притоки более 85 миллиардов долларов в 2025 году.

Местные инвесторы надежно скупали акции на спадах с пандемийных времен, но этой поддержки недостаточно для акций, которые отставали от сверстников на развивающихся рынках за последний год. Переворот в иностранных потоках трудно предсказать, хотя смягчение процентных ставок и продолжающаяся коррекция в итоге могут привлечь глобальные фонды обратно, отметила Рахика Гупта, генеральный директор Edelweiss Mutual Fund, в интервью Bloomberg Television в среду.