В Китае зафиксирован первый ежегодный рост прибыли промышленных предприятий с 2021 года на фоне смягчения дефляции

Промышленные предприятия Китая продемонстрировали первый ежегодный рост прибыли с 2021 года, поскольку дефляция на уровне производителей начала ослабевать благодаря усилиям властей по ограничению избыточной конкуренции и сокращению мощностей.

В декабре прибыль увеличилась на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что стало первым подъемом за три месяца и восстановлением после падения более чем на 13% в ноябре. За весь год рост составил 0,6%, как показывают данные, опубликованные во вторник Национальным бюро статистики.

Рост прибыли впервые с 2021 года на фоне сужения дефляции.

Примечание: Учитываются только промышленные предприятия с выручкой от основной деятельности свыше 20 миллионов юаней.

Оборудовательное производство стало основным фактором улучшения рентабельности, по данным Национального бюро статистики, обеспечив почти 40% общей прибыли в 2025 году — это на 3 процентных пункта больше, чем годом ранее. Высокотехнологичное производство также внесло значительный вклад в качественное развитие промышленности, как указано в заявлении, сопровождавшем публикацию данных.

В последние годы маржа прибыли находилась под давлением из-за слабого внутреннего спроса. Экономика, занимающая второе место в мире, потеряла темпы в прошлом квартале, хотя промышленное производство оставалось стабильным благодаря росту экспорта.

Промышленные доходы служат ключевым индикатором финансового состояния фабрик, шахт и коммунальных предприятий, что может повлиять на их инвестиционные решения в ближайшие месяцы.

Промышленность Китая, преимущественно ориентированная на производство, страдает от внутренней дефляции, которая подтачивает доходы и прибыли. Индексы цен производителей снижались каждый месяц в течение более трех лет, но в декабре зафиксировано самое небольшое снижение за более чем год.

Дефляционные тенденции сохраняются после окончания пандемии из-за затяжного спада на рынке жилья и слабого потребительского спроса. Избыток производственных мощностей в некоторых отраслях привел к перепроизводству, вынудив компании снижать цены для сохранения позиций на рынке.

В автомобилестроении прибыль выросла лишь на 0,6% за прошлый год. Несколько традиционных производственных секторов также столкнулись с трудностями: доходы в текстильной промышленности упали на 27% в 2025 году по сравнению с предыдущим годом, а среди производителей мебели — на 12%.

Наиболее значительные улучшения наблюдались в некоторых upstream-отраслях, таких как обработка и рафинирование черных металлов, где годовой рост составил 300%.

Компании, включая автопроизводителей, подверглись дополнительному вниманию со стороны властей в связи с растущей задолженностью перед поставщиками. Однако данные Национального бюро статистики показывают, что срок оплаты дебиторской задолженности для частных фирм в декабре снова превысил 70 дней — это рекордный показатель для этого месяца.

Только иностранные компании продемонстрировали рост прибыли — на 4,2% в 2025 году. Государственные предприятия зафиксировали снижение на 3,9%, а прибыли частных компаний остались на уровне прошлого года.

Учитывая резкие колебания прибыли в декабре, экономисты отметили, что не стоит переоценивать этот единственный месячный подъем. Волатильность превышает фундаментальные макроэкономические показатели, такие как промышленное производство и инфляция PPI в декабре.