Розничные инвестиции становятся основным драйвером роста рынка вторичных активов объемом $240 миллиардов

Инвестиционные фонды для частных лиц стали наиболее динамично развивающимся источником капитала на рынке вторичных долей в частных активах объемом $240 миллиардов, как указано в отчете Jefferies Financial Group Inc.

Вторичные сделки составили около 40% от $113 миллиардов капитала, привлеченного для так называемых вечнозеленых фондов, которые предусматривают периодические выкупы и ориентированы на розничных инвесторов и небольшие институциональные структуры, в отличие от крупных игроков вроде пенсионных фондов, эндаументов или суверенных фондов.

Вторичный рынок укрепил свои позиции как главный получатель розничного капитала в сфере альтернативных инвестиций, отмечается в отчете, опубликованном во вторник.

Общий объем сделок на вторичном рынке вырос на 48% с 2024 года и достиг рекордных значений. Этот рынок активно развивается в последние годы на фоне замедления сделок и привлечения средств в частные рынки из-за повышенных процентных ставок. В то же время управляющие альтернативными активами стремятся привлечь потенциально триллионы долларов от розничных инвесторов, чтобы компенсировать отток капитала от некоторых институциональных игроков, избегающих новых вложений в частные активы.

Эти тенденции привели к сближению подходов: справедливая рыночная стоимость вторичных активов в розничных фондах, подверженных таким инвестициям, почти утроилась с 2023 года, по данным Jefferies. Семь из десяти крупнейших покупателей вторичных активов активно инвестируют через свои вечнозеленые фонды наряду с традиционными закрытыми фондами.

Как управляющие, так и их инвесторы используют вторичный рынок для обеспечения ликвидности.

Изначально розничные фонды инвестировали в вторичные активы, приобретая доли в диверсифицированных портфелях, выставляемых на продажу инвесторами фондов.

Покупатели готовы были платить премиальные цены за подходящие портфели для запуска новых фондов.

В настоящее время эти стратегии все чаще поддерживают фонды продолжения. Такие инструменты позволяют управляющим частными активами продлевать период удержания высокоценных активов или тех, которые невозможно реализовать по желаемой цене.

В 2025 году сделки на вторичном рынке, инициированные ограниченными партнерами — часто институциональными инвесторами вроде пенсионных фондов или эндаументов, — составили 52% активности. Эти операции мотивированы необходимостью диверсификации портфелей, получения ликвидности и управления избыточными вложениями в частный капитал, согласно Jefferies.

Розничные фонды стали значительным импульсом для сделок, возглавляемых управляющими частными активами, известными как генеральные партнеры, показало исследование, подчеркивая потенциал индивидуальных инвесторов для дальнейшего роста.

Даже небольшое перераспределение средств в розничном сегменте может привести к притоку триллионов долларов дополнительного капитала.