Деловая активность в Китае замедлилась в январе: индекс PMI в производстве упал ниже отметки в 50 пунктов на фоне проблем со спросом

Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая в январе составил 49,3 пункта, что ниже показателя декабря в 50,1 пункта, согласно информации Национального бюро статистики КНР. Эксперты, опрошенные в рамках экономического анализа, ожидали значения на уровне 50 пунктов. Напомним, что показатели выше 50 пунктов указывают на расширение активности, а ниже — на её сокращение.

Субиндекс новых заказов уменьшился до 49,2 пункта с 50,8 пункта в предыдущем месяце, субиндекс выпуска — до 50,6 пункта с 51,7 пункта, а занятости — до 48,1 пункта с 48,2 пункта. Индикатор ожиданий предпринимателей на ближайший период опустился до минимума за последние полгода, достигнув 52,6 пункта после 55,5 пункта в декабре, хотя и остался в положительной зоне. Это снижение частично объясняется трудностями экспортеров, несмотря на стабильные отгрузки, в том числе из-за внешнего давления на торговые отношения Китая. В частности, отмечается влияние политики США в отношении партнеров КНР, включая возможные высокие тарифы для Канады в случае соглашения с Китаем.

Внутренний спрос в стране остается слабым, и стимулирование потребления продолжает быть приоритетной задачей. Данные показывают, что в конце 2025 года рост розничных продаж замедлился по сравнению с ожиданиями, что привело к увеличению экономики КНР в четвертом квартале на 4,5% — минимальный темп за три года. Власти уже направили дополнительные ресурсы на программу обмена товаров, запущенную в 2024 году. Дополнительные меры поддержки, вероятно, будут объявлены по итогам мартовской сессии Всекитайского совета народных представителей.

По сегментам бизнеса, PMI крупных предприятий снизился на 0,5 процентного пункта до 50,3 пункта. Для средних компаний индекс составил 48,7 пункта, что на 1 процентный пункт ниже декабря, а для малых — 47,4 пункта, на 1,2 процентного пункта меньше. Общий композитный PMI в начале года достиг 49,8 пункта после 50,7 пункта в декабре, по данным Национального бюро статистики. В сфере услуг и строительства PMI января опустился до 49,4 пункта — это наименьшее значение с декабря 2022 года, в то время как в декабре 2025 года он был 50,2 пункта. Прогнозы аналитиков предполагали рост до 50,3 пункта.