Приток глобальных средств в акции Японии вырастет после победы Такаичи и может обогнать эпоху Абэ

После убедительной победы Либерально-демократической партии приток иностранных средств в японские акции, вероятно, усилится. Аналитики предполагают рост покупок до пятикратного уровня в ближайшие месяцы, что может превысить показатели периода правления Абэ.

Международные инвесторы оценивают факторы поддержки прибыли, такие как улучшение динамики роста, реформы в корпоративном секторе и рефляция, после исторического успеха на выборах премьер-министра Санаэ Такаичи. Это предоставляет ей полномочия для реализации амбициозных планов расходов.

Ожидается чистая покупка иностранцами на сумму 10 триллионов иен (64,1 миллиарда долларов) в ближайшие три месяца как минимум, если возрастут надежды на то, что правительство Такаичи сможет провести стратегии роста в рамках умеренного расширения фискальной политики, отмечает Томочика Китако, главный стратег по акциям в Nomura Securities Co.

Этот прогноз значительно превышает притоки в 3,8 триллиона иен и 4,5 триллиона иен, зафиксированные в трех месяцах после выборов в 2005 и 2012 годах соответственно. Победа Дзюнъитиро Коидзуми в 2005 году привлекла иностранные покупки благодаря обещаниям дальнейших реформ, а успех Синдзо Абэ в 2012 году вызвал аналогичный оптимизм среди глобальных инвесторов.

Если экономическая политика администрации Такаичи расширит инвестиции в ключевые отрасли, такие как полупроводники, оборона и предотвращение катастроф, ожидания роста компаний возрастут, а оценки их стоимости повысятся, считает Хидэюки Исигуро, главный стратег в Nomura Asset Management.

Шаниэль Рамджи, соуправляющий мультиактивным направлением в лондонском офисе Pictet Asset Management, отмечает, что позитивные изменения в политике и продолжающийся тренд слабой иены делают Японию привлекательным вариантом для инвестиций в акции, предоставляя дополнительные мотивы для притока глобального капитала.

JPMorgan Securities Japan Co. повысила прогноз по индексу Nikkei 225 на конец года до 61 000 пунктов в понедельник, исходя из ожиданий большей политической стабильности. Дэвид Клевелл, ассоциированный управляющий портфелем в T. Rowe Price Japan Inc., указывает, что досрочные выборы в основном подчеркивают силу мандата правящей партии.

Это может повлиять на темпы и масштаб действий правительства в области фискальной политики, которая сохраняет тенденцию к расширению.

Однако в перспективе существуют определенные риски. Иностранные инвесторы выражают озабоченность по поводу фискальной дисциплины, подчеркивает Кадзухиро Тойода, глава японских акций в Schroder Investment Management. В зависимости от будущих дискуссий о снижении налога на потребление и целях консолидации бюджета, волатильность на рынке облигаций может возрасти, что потенциально негативно скажется на фондовом рынке.

Прибыль японских компаний в целом остается устойчивой благодаря слабой иене и благоприятным ожиданиям по инфляции. Высокие надежды связаны с предстоящим пересмотром кодекса корпоративного управления, который может высвободить накопленные на балансах компаний денежные средства. Некоторые эксперты считают, что эти факторы усилят стратегию покупки акций и продажи облигаций и иены.

Если укрепятся ожидания стабильного долгосрочного правления Такаичи, можно ожидать притока от зарубежных инвесторов, сравнимого с периодом правительства Абэ, предполагает Тихидзуру Моришита, исследователь в NLI Research Institute.