Инвесторы облигаций делают ставки на долгосрочное процветание Google и Alphabet на протяжении ста лет

Управляющие активами сейчас делают предположения о том, что Google и другие предприятия, принадлежащие Alphabet, продолжат функционировать через сто лет.

Alphabet выпускает 100-летнюю облигацию в Великобритании, это часть серии долговых размещений, начатых на этой неделе для финансирования планов в области искусственного интеллекта. Это первая подобная облигация от технологической компании после выпуска Motorola в 1997 году.

Пенсионные фонды и страховые компании предпочитают сверхдолгосрочные долговые инструменты, поскольку они соответствуют их долгосрочным обязательствам.

Однако при покупке 100-летней облигации требуется значительная уверенность в том, что эмитент сможет выплачивать купоны в течение десяти десятилетий и в итоге вернуть основной долг.

По этой причине такие ценные бумаги в основном выпускаются правительствами и учреждениями. Австрия разместила одну в 2020 году, чтобы зафиксировать ставки ниже 1% на фоне пандемии. В Великобритании аналогичные облигации выпустили Оксфордский университет и благотворительный фонд Wellcome Trust Ltd.

Такие облигации требуют осторожного подхода: сочетание длительных сроков и низких купонов делает их крайне уязвимыми к колебаниям ожиданий по процентным ставкам. Например, австрийская облигация торгуется ниже 30 центов за евро, что значительно ниже пика почти в 140 центов в конце 2020 года.

Облигации от корпораций несут риски технологического устаревания, конкуренции и устаревших бизнес-моделей. Сеть магазинов J.C. Penney Co. подала на банкротство в 2020 году, всего через 23 года после выпуска 100-летней облигации.

Motorola продолжает существовать, но, как отметил управляющий хедж-фондом Майкл Барри в социальной сети X, она больше не является ведущим брендом, уступив позиции Nokia, а затем Apple в сегменте мобильных телефонов. Тем не менее, компания все еще выплачивает купон по той 100-летней облигации.