Мониторинг опросов компаний: неоднозначная оценка бизнес-климата в январе 2026 года в России

Центральный банк России 11 февраля опубликовал данные об оценке бизнес-климата за январь 2026 года на основе опросов представителей ключевых секторов экономики. Показатели ухудшились и достигли минимальных значений, зафиксированных в 2022 году. Основные причины связаны с снижением текущих оценок спроса и объемов производства. При этом ожидания по ценам на предприятиях значительно уменьшились, что указывает на разовый характер воздействия от повышения ставки НДС.

В тот же день Росстат представил индекс предпринимательской уверенности за январь, отметив продолжающееся снижение в сфере добычи полезных ископаемых и одновременный рост в обрабатывающей промышленности, где индикатор перешел в положительную зону. Эти изменения произошли на фоне улучшения восприятия спроса (с -28,3% до -19,2%), хотя оценки запасов готовой продукции также выросли.

Ранее Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук сообщил о сохранении негативных оценок реальной динамики спроса, производства и занятости, при умеренном уровне запасов готовой продукции, типичном для периодов без кризисов. В то же время прогнозы по спросу, планы производства, а также ожидания изменений занятости и заработной платы в условиях смягчения денежно-кредитной политики показывают признаки восстановления после спада в третьем квартале 2025 года.

Индекс деловой активности в производственном секторе России (PMI) от S&P Global за январь 2026 года составил 49,4 пункта против 48,1 пункта в декабре 2025 года, что отражает небольшое ухудшение ситуации в отрасли. Этот уровень активности стал минимальным за период восьмимесячного устойчивого снижения.

Все указанные индикаторы появились после значительного роста промышленного производства в декабре, который Росстат оценил в 2,3% по сравнению с ноябрем. Благодаря этому показатель производства достиг исторического максимума с учетом сезонных корректировок. Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования отмечают похожую тенденцию, но с меньшей изменчивостью. Данные подчеркивают, что позитив последних месяцев в основном обусловлен ростом в секторах с заметным участием оборонно-промышленного комплекса, в то время как выпуск в гражданском сегменте промышленности остается на стабильном уровне со второго квартала 2025 года.