Швейцарский национальный банк готовится к интервенциям в валютный рынок из-за геополитической напряженности с Ираном

Швейцарский национальный банк заявил о своей готовности вмешаться в валютные рынки, ужесточив позицию по иностранным валютам в ответ на последствия кризиса вокруг Ирана.

Центральный банк, который уже сталкивается с трудностями в стимулировании роста цен в Швейцарии, опубликовал неожиданное заявление, предупреждая о возможных действиях против укрепления франка на фоне влияния событий в Ближнем Востоке, распространяющегося по миру.

«В свете международных событий мы все более готовы вмешиваться в рынок иностранных валют», — говорится в комментариях, переданных СМИ по электронной почте. «Мы готовы действовать на валютном рынке, чтобы предотвратить быстрое и чрезмерное укрепление швейцарского франка, которое может подорвать ценовую стабильность в Швейцарии».

Это заявление свидетельствует о смене тактики со стороны представителей банка, которые в последнее время стремились к более осторожному использованию продаж франка. Хотя ШНБ регулярно упоминает свою готовность войти на валютные рынки в официальных документах и выступлениях, подобное несанкционированное предупреждение не раздавалось годами.

Президент ШНБ Мартин Шлегель неоднократно отмечал, что чрезмерное укрепление франка из-за глобальных потоков в безопасные активы может угрожать ценовой стабильности в стране.

«На данный момент основной риск исходит от мировой экономики и геополитики — как известно, швейцарский франк является безопасной гаванью», — сказал он в интервью в январе.

Франк в понедельник торговался на 0,7% ниже, на уровне 0,7744 за доллар. Доллар укрепился по отношению ко всем основным валютам группы G10.

Швейцарская валюта достигла максимумов против евро и доллара с 2015 года, подчеркивая свой статус наиболее чистого безопасного актива на рынке.

«Это усиление классической позиции ШНБ о том, что они 'остаются готовыми действовать на валютном рынке при необходимости', которую Шлегель подтвердил в конце февраля», — отметил Бен Форд, стратег по валютам в Macro Hive. «Короче говоря, это означает обеспокоенность по поводу недовольства экспортеров от силы валюты и возвращения дефляции как темы».

Инвесторы игнорируют риски интервенции со стороны центрального банка, предпочитая франк как альтернативу доллару США. Несмотря на повышенные уровни спотовых котировок и продолжающуюся угрозу политики противодействия, трейдеры опционов продолжают наращивать бычьи позиции. Одномесячные риск-риверсалы во вторник перешли в наиболее положительную для франка зону с апреля, хотя часть этого импульса позже ослабла.

Сила валюты создает проблемы для ШНБ, поскольку более низкие затраты на импорт подавляют инфляцию. Потребительские цены в феврале, вероятно, остались на уровне прошлого года, согласно среднему прогнозу экономистов. Эти данные будут опубликованы в среду.

Центральный банк ориентируется на инфляцию в диапазоне 0–2%, но в последнее время испытывает трудности с достижением этой цели. Шлегель в январе сообщил Bloomberg, что в этом году в отдельных месяцах возможны отрицательные показания, но это не станет проблемой, поскольку цель банка — среднесрочная.

Тем не менее, с нулевыми ставками по кредитам в Швейцарии, устойчивые отклонения ниже цели усилят давление на банк с целью возврата к отрицательным ставкам, которые ранее негативно сказывались на финансовой системе. Шлегель и его коллеги отметили, что порог для снижения выше, чем для обычного, но они реализуют его при необходимости.

Годы валютных интервенций ШНБ привели к расширению его баланса, сделав доходы банка особенно уязвимыми к колебаниям на валютных рынках.

Ранее в понедельник банк опубликовал окончательную версию результатов за 2025 год, показавших убыток в 8,8 миллиарда франков (11,4 миллиарда долларов) по валютным позициям. Более высокие цены на золото помогли компенсировать это, обеспечив прибыль за год.