Прямые листинги как альтернатива IPO: тенденции на рынке капитала

На фоне восстановления активности первичных публичных предложений в США наблюдается рост интереса к прямым листингам — альтернативному способу выхода компаний на биржу. Данный подход, предполагающий отсутствие привлечения нового капитала и мгновенную ликвидность для существующих акционеров, вновь становится востребованным в корпоративной среде.

Такие компании, как Palantir Technologies и Coinbase Global, успешно воспользовались прямыми листингами во время пандемии, избежав длительных roadshow и высоких комиссий андеррайтеров. По мнению Марка Шварца, эксперта EY по IPO, накопленный спрос на публичные размещения возвращает популярность всем инструментам рынка капитала.

Пионером метода выступила Spotify Technology, разместившаяся на NYSE в апреле 2018 года. За ней последовали Roblox, Warby Parker и другие. Стивен Халперин из Moelis & Co. отмечает повышенный интерес к этому формату в криптосекторе, чему способствует активность институциональных инвесторов.

Отдельные компании уже начали подготовку: Grayscale Investments подала заявку в SEC, а DeepGreenX Group планирует прямое размещение на Nasdaq в ближайшие месяцы. Эксперты подчеркивают, что такой подход подходит организациям с устойчивой финансовой базой и лояльной аудиторией инвесторов, однако предупреждают о рисках волатильности при массовых продажах акций.