JPMorgan запускает размещение долларовых облигаций в ожидании изменения регуляторных норм

JPMorgan Chase & Co. начал размещение субординированных облигаций в долларах США на рынке инвестиционного уровня. Ценные бумаги со сроком обращения 11 лет предусматривают фиксированную ставку с переходом на плавающую после 10 лет. По предварительным оценкам, доходность выпуска превышает аналогичные показатели по казначейским облигациям на 1.4 процентных пункта.

Это первое размещение крупного американского банка в текущем месяце после публикации квартальной отчетности. Обычно такие действия открывают окно для долговых эмиссий, однако в 2025 году ожидается снижение активности. По прогнозам аналитика JPMorgan Кабира Каприхана, объем выпусков в июле может составить около $18 млрд против $33 млрд в апреле и $44 млрд в январе.

Традиционное сокращение операций во втором полугодии усугубляется возможным смягчением регуляторных требований к капиталу банков. Согласно исследованиям стратегов JPMorgan, потенциальные изменения в коэффициенте левериджа могут снизить потребность финансовых институтов в долгосрочном долговом финансировании на $100 млрд.

Размещение осуществляется на фоне улучшения показателей инвестиционного банкинга JPMorgan, что может указывать на восстановление рынка сделок. Параллельно на рынке инвестиционного уровня проходит эмиссия Golub Capital Private Credit Fund, а Citigroup Inc. размещает субординированные бессрочные облигации в спекулятивном сегменте.