Торговые противоречия с США усиливают дефляционные риски в китайской экономике

Текущие торговые разногласия между Китаем и Соединёнными Штатами создают дополнительные сложности в борьбе с дефляционными процессами в экономике КНР. Согласно аналитическим оценкам, сокращение доходов экспортно ориентированных предприятий и изменение логистических цепочек способствуют снижению цен на внутреннем рынке.

Несмотря на рост общего объёма экспорта на 5,9% за первое полугодие 2025 года, поставки в США сократились на 10,9%. Компенсация достигается за счёт увеличения отгрузок в страны АСЕАН, включая Таиланд и Вьетнам, где зафиксирован 13-процентный рост. Однако перенаправление товаропотоков увеличивает операционные издержки предприятий, что влияет на их рентабельность и инвестиционную активность.

В июне текущего года индекс потребительских цен продемонстрировал минимальный прирост в 0,1% в годовом выражении, тогда как производственная дефляция достигла 3,6% — максимального показателя с июля 2023 года. Эксперты отмечают, что стратегия ценовой конкуренции на новых рынках временно поддерживает спрос, но усиливает дефляционную динамику.

Важным фактором остаётся осторожное поведение китайских потребителей, предпочитающих сберегать средства вместо увеличения расходов. Этот тренд сохраняется с постпандемийного периода и усугубляется текущей экономической неопределённостью. Властям КНР предстоит одновременно решать структурные проблемы, включая коррекцию на рынке недвижимости, и нивелировать последствия внешнеторговых вызовов.