Прогнозы экономистов по смягчению монетарной политики Банка России

Банк России может принять решение о снижении ключевой ставки уже 12 сентября, сообщают аналитики. Основной дискуссионный вопрос — величина корректировки. К осеннему заседанию регулятора прогнозы по инфляции улучшились: за семь недель Росстат шесть раз фиксировал снижение цен, а годовой показатель, по данным Минэкономразвития, приблизился к 8,3%. При этом ожидания роста ВВП снизились до 1,2%. Эксперты, опрошенные ЦБ, прогнозируют снижение ставки до 16% к концу года, а в Сбербанке не исключают уменьшения на 200 базисных пунктов уже на текущей неделе.

Как отметил глава Сбербанка Герман Греф, российская экономика во втором квартале фактически находилась в технической стагнации. Основной задачей регулятора становится предотвращение перехода к рецессии. Экономисты обсуждают, что в большей степени влияет на решение ЦБ: замедление инфляции или охлаждение экономики. Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка, подчеркивает важность баланса между слабыми показателями ВВП за второй квартал и июль, рисками бюджетной политики и динамикой цен, включая рост стоимости бензина.

Представители бизнеса, включая главу «Северстали» Александра Шевелева, отмечают негативное влияние длительного периода высокой ставки на промышленность. Глава Минпромторга Антон Алиханов связывает потенциал стабилизации авторынка со смягчением монетарной политики. При этом в ЦБ фиксируют рост инфляционных ожиданий населения до 13,5% в августе, что, по мнению экономиста Евгения Надоршина, указывает на риски возобновления перегрева экономики.

Президент Владимир Путин и представители ЦБ, включая зампреда Алексея Заботкина, выступают против резкого снижения ставки. Эксперты предполагают, что правительство не будет оказывать давление на регулятора. По оценке первого вице-премьера Дениса Мантурова, сокращение ставки на 1 процентный пункт позволяет сэкономить около 200 млрд рублей федерального бюджета, однако преждевременные действия могут привести к обратному эффекту.