Базовые казначейские облигации США направляются к первому недельному росту с ноября на фоне данных по инфляции и рынку труда

Базовые казначейские облигации США находятся на пути к своему первому еженедельному приросту с ноября благодаря неожиданно низким показателям инфляции и росту уровня безработицы, что укрепило ожидания по крайней мере двух снижений ставок Федеральной резервной системой в следующем году.

Доходность 10-летних облигаций казначейства США готовится к недельному снижению примерно на 4 базисных пункта, в то время как доходность двухлетних облигаций, чувствительная к политике, продолжила падать по мере того, как рынки учитывают более мягкий сценарий для 2026 года.

Замедление инфляции усилило аргументы в пользу снижения ставок

Хотя рынки уже позитивно реагировали на дальнейшие шаги по ставкам после снижения Федеральной резервной системы на прошлой неделе, ралли усилилось после публикации данных, показавших уровень безработицы в США на максимуме за четыре года и базовую инфляцию на самом низком годовом темпе с начала 2021 года.

«Хотя последние данные по занятости могли быть более волатильными из-за длительного правительственного отключения, дальнейший рост уровня безработицы будет говорить в пользу более ранних снижений ставок, чем то, что сейчас заложено в цены», – отметил Аншул Прадхан, глава стратегии по ставкам США в Barclays Plc, который рекомендует инвестировать в двухлетние ноты США.

Денежные рынки теперь предполагают два полных снижения на четверть процентного пункта в следующем году, с вероятностью 40% для третьего. Это движение к большему смягчению увеличило разрыв между доходностью двухлетних и 10-летних облигаций до 67 базисных пунктов – максимума с января 2022 года на основе закрытия.

Хотя следующие крупные публикации данных запланированы только на январь, объявление президента Дональда Трампа о федеральном празднике накануне Рождества и 26 декабря создает неопределенность вокруг аукционов по долгам казначейства 24 декабря.

Однако индекс ICE BofA MOVE, измеряющий ожидаемую волатильность на рынке облигаций, находится на самом низком уровне с 2021 года, что указывает на спокойный подход инвесторов перед новым годом.