Эксперты предупреждают о возможном замедлении роста фондового рынка на фоне экономических вызовов

Американские акции демонстрировали устойчивый рост в 2025 году, преодолевая опасения из-за торговых конфликтов и фискальных рисков. Однако текущие макроэкономические индикаторы могут сигнализировать о скором снижении импульса, отмечают аналитики.

Индекс S&P 500 увеличил рыночную капитализацию на $15 трлн с апреля и установил 27 рекордов в текущем году. Его рост на 34% за последние пять месяцев стал одним из самых значительных с 1950 года, согласно данным Bloomberg. Лидерами роста остаются акции технологического сектора.

Эксперты выражают опасения, что текущие котировки уже учитывают позитивные факторы, включая смягчение денежно-кредитной политики ФРС. Майкл Сансотерра из Silvant Capital Management отметил, что дальнейшее замедление экономики может спровоцировать коррекцию на рынке, особенно в переоцененных технологических акциях.

По данным Bloomberg Intelligence, реальный ВВП США в третьем квартале может показать замедление до 1.5% в годовом выражении против 3.3% предыдущего периода. Модель BI, анализирующая потребительские настроения и производственные индикаторы, указывает на переход экономики в «серую зону» между ростом и рецессией.

Аналитики Джиллиан Вольф и Майкл Каспер подчеркивают, что мультипликатор P/E S&P 500 примерно на два стандартных отклонения превышает 15-летний исторический уровень, что ограничивает потенциал дальнейшего роста оценок. При этом история показывает, что аналогичные ралли в прошлом часто продолжались до конца года, несмотря на краткосрочную волатильность.

Эксперты CFRA Research отмечают повышенные риски коррекции в октябре — традиционно волатильном месяце для рынков. Однако большинство управляющих сохраняют оптимизм, делая ставку на технологии и акции роста.