Инвесторы активно вкладываются в инструменты, делающие ставку на рост рыночной волатильности

Инвесторы увеличивают объемы вложений в биржевые продукты, направленные на прогнозирование роста волатильности фондовых рынков, которая в настоящее время остается на минимальных уровнях. Однако ожидание существенных колебаний сопровождается снижением доходности из-за особенностей структуры подобных инструментов.

Крупнейший продукт, отслеживающий фьючерсы на индекс волатильности VIX, увеличил активы под управлением более чем на 300% с начала года, превысив $1 млрд. Интерес к нему связан с перспективой получения высокой прибыли в случае коррекции на рынке акций.

При этом долгосрочное владение такими инструментами сопряжено с рисками. Стоимость активов снижается из-за структуры фьючерсных контрактов, где регулярная ротация позиций приводит к постепенной потере капитала. Эксперты отмечают, что увеличение объемов инвестиций усиливает давление на эти механизмы.

Специалисты обращают внимание на сходство текущей ситуации с историческими примерами. Так, в 2018 году спекулятивные операции с аналогичными продуктами привели к резкому скачку волатильности. Впрочем, нынешний приток средств рассматривается скорее как хеджирование, а не спекуляция.

Аналитики подчеркивают, что стоимость владения инструментами, связанными с VIX, остается значительной. Например, структура ежедневной перебалансировки контрактов создает дополнительные издержки. При этом сохраняется спрос со стороны институциональных инвесторов и хедж-фондов, использующих эти продукты для краткосрочных стратегий.

Текущая рыночная конъюнктура, характеризующаяся умеренными колебаниями, ограничивает потенциал роста волатильности. Тем не менее, участники рынка продолжают рассматривать подобные инструменты как страховку от возможной коррекции на фондовых площадках.