Решение Банка Индонезии о сохранении ключевой ставки: причины и последствия

Центробанк Индонезии неожиданно сохранил ключевую процентную ставку на уровне 4,75% после трёх последовательных снижений. Это решение позволит оценить эффект от ранее принятых мер монетарного стимулирования и текущих фискальных инициатив в крупнейшей экономике Юго-Восточной Азии.

Решение, опубликованное в среду, совпало с прогнозом лишь 10 из 39 аналитиков, опрошенных Bloomberg. Большинство ожидало четвертое последовательное сокращение на 25 базисных пунктов.

Поворот в монетарной политике произошел на фоне снижения золотовалютных резервов до минимума за 14 месяцев в сентябре, что ограничивает возможности регулятора по поддержке национальной валюты. Несмотря на относительную стабильность рупии в октябре, сохраняются риски давления на курс из-за оттока иностранного капитала.

Иностранные инвесторы продолжают сокращать вложения в индонезийские активы, несмотря на восстановление рынков облигаций и акций. Глобальные торговые противоречия усиливают опасения относительно фискальной дисциплины страны и независимости центробанка.

Пауза в смягчении политики даст регулятору время для анализа эффекта от новых фискальных мер, включая дополнительные выплаты населению на $1,8 млрд и программы трудоустройства для выпускников. При этом Банк Индонезии сохраняет возможность дальнейшего смягчения, учитывая инфляцию в целевом диапазоне 1,5-3,5%. Глава регулятора Перри Варджийо ранее заявлял о поиске возможностей для дополнительной поддержки экономического роста.