Предупреждающие сигналы чрезмерного оптимизма на американском фондовом рынке накапливаются, вызывая обеспокоенность среди инвесторов

Данные рынка на 06:36 по восточному стандартному времени. Данные о рынке могут быть отложены в зависимости от соглашений с поставщиками.

Американский фондовый рынок преодолел все сигналы осторожности в ходе впечатляющего роста на 36% с апрельских минимумов. Сейчас он сталкивается с индикатором, который высоко ценит инвестиционный гуру Уоррен Баффетт.

Индикатор Баффетта, несовершенный, но полезный показатель для оценки, стали ли оценки акций раздутыми, превысил рекорд пандемийной эпохи, предшествовавший медвежьему рынку 2022 года.

Этот показатель сравнивает общую рыночную стоимость американских акций, сейчас составляющую около 72 триллионов долларов, с валовым внутренним продуктом. В настоящее время он демонстрирует, что фондовый рынок более чем вдвое превышает размер экономики, даже после того, как ВВП вырос в самом быстром темпе за почти два года.

Текущий коэффициент естественно предполагает, что акции переоценены, и повторяет опасения относительно пузыреобразного поведения, отметили стратеги по деривативам Barclays, включая Стефано Паскале, в заметке для клиентов. Несмотря на ограничения индикатора, инвесторам все же разумно рассматривать рекордное соотношение рыночной капитализации акций к ВВП как еще один предупреждающий сигнал чрезмерного энтузиазма.

Индикатор, введенный командой Barclays в этом году для измерения рыночного энтузиазма, склонен повторять движения индикатора Баффетта и сейчас посылает аналогичные предупреждения. Баффетт предостерегал в 2001 году, что когда соотношение оценки к ВВП достигает нынешнего уровня, инвесторы играют с огнем.

Опасения по поводу рыночной пены сохраняются месяцами, поскольку оценка S&P 500 поднялась до уровней, достигнутых только перед прошлыми кризисами. Медвежьи настроения также предупреждают, что охлаждение рынка труда и признаки стресса среди потребителей с ограниченными ресурсами означают, что экономика США находится на шаткой основе.

Тем не менее, компании продолжают демонстрировать твердые результаты прибыли, а расходы на ИИ стимулируют экономическую активность.

Хотя рынок входит в период сезонной силы, все же остается пространство для осторожности, отметили стратеги Barclays, рекомендуя инвесторам, что аренда восходящего потенциала остается разумной стратегией для фиксации недавних прибылей при ограничении рисков.

Глобальные продажи облигаций взлетели до рекорда в этом году, поскольку заемщики используют благоприятные рыночные условия для финансирования всего, от бума проектов ИИ до возрождения слияний и поглощений.

Эмиссия установила новый ежегодный рекорд в 5,95 триллиона долларов, превысив предыдущий максимум в 2024 году, согласно данным, собранным Bloomberg. Уолл-стрит готовится к самому загруженному ноябрю за более чем десятилетие, и впереди еще один месяц.

Продажи были доминированы финансовыми учреждениями и увеличенной эмиссией от правительств для финансирования растущих бюджетных дефицитов. Недавняя волна крупномасштабных предложений от таких компаний, как Alphabet, материнская компания Google, и Meta Platforms, владелец Facebook, добавляет импульса.

Рекордная эмиссия происходит на фоне того, что показатель глобального кредитного риска находится недалеко от самого низкого уровня с 2007 года, хотя поток начинает вынуждать компании платить большую премию по доходности сверх эталонных ставок. Тем не менее, спрос более чем соответствует продаваемому долгу, с общей доходностью для инвесторов за год на уровне почти 7,5% — лучшей за пять лет.

Помните метавселенную? В конце 2021 года Марк Цукерберг был уверен, что цифровой мир, построенный вокруг виртуальной реальности, станет будущим для Facebook, и он был готов вложить миллиарды долларов в это.

Мечта быстро рухнула, и акции переименованной Meta Platforms упали на 77% с пика 2021 года до минимума 2022 года. Теперь Цукерберг снова достал свой чековую книжку, и инвесторы пугаются.

Результаты Meta на прошлой неделе превзошли ожидания по ключевым метрикам, но внимание Уолл-стрит было сосредоточено на капитальных расходах для поддержки амбиций в области ИИ, которые компания заявила, что составят до 72 миллиардов долларов в этом году и значительно больше в 2026 году.

Акции Meta только что показали худший четырехдневный период с ноября 2022 года, упав почти на 17% и стерев 307 миллиардов долларов рыночной стоимости.

Это ощущается как возвращение к старым временам Meta, когда тратились на frivolозные вещи без соответствующих требований к отдаче, сказала Тиффани Уэйд из Columbia Threadneedle Investments. Инвесторы теряют терпение.