Стабильность казначейских облигаций США на фоне подготовки трейдеров к повышенной волатильности после окончания правительственного shutdown

Казначейские облигации США в целом сохраняли стабильность, однако индикаторы волатильности указывают на возможность резких колебаний в ближайшие дни по мере выхода страны из самого длительного в истории правительственного shutdown.

Доходность по 10-летним облигациям США оставалась неизменной и на уровне 4,08% на конец месяца в четверг, в то время как денежные рынки разделились во мнениях относительно возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой на четверть пункта в следующем месяце, согласно свопам, привязанным к датам заседаний по политике.

Тем не менее, индекс ICE BofA MOVE, оценивающий волатильность рынка облигаций, поднялся до месячного максимума после недавнего достижения четырехлетнего минимума, что свидетельствует о том, что предстоящий поток экономических данных, публикуемых правительством, может активизировать движение на рынках.

Инвесторы на рынке объемом в 30 триллионов долларов ожидают возобновления публикации правительственных экономических отчетов для получения подсказок о направлении процентных ставок Федеральной резервной системы на последнем заседании года. В отсутствие официальных данных они опирались на частные источники, где последние показатели от ADP Research указывают на замедление рынка труда в США.

Инвесторы в казначейские облигации США готовятся к повышенной волатильности теперь, когда правительство возобновит выпуск большего объема данных, отметил Михаэль Туккер, старший стратег по европейским ставкам в ING Groep NV, в заметке для клиентов. Он добавил, что любые новые данные по инфляции и рынку труда смогут повлиять на краткосрочный сегмент кривой доходности, поскольку рынки еще не полностью определились с последующими шагами Федеральной резервной системы.

Это усложнилось в среду после заявления пресс-секретаря Белого дома Каролин Ливитт о том, что отчеты по занятости и индексу потребительских цен за октябрь, вероятно, не будут опубликованы.

В период shutdown казначейские облигации находились в режиме ожидания, с доходностью по 10-летним нотам колеблющейся вокруг уровня 4%. Индекс Bloomberg по казначейским облигациям принес 0,4% дохода за этот период, что добавило к лучшему году на рынке с 2020-го.

В дни перед возобновлением работы трейдеры активно приобретали опционы на казначейские облигации, ориентированные на падение доходности 10-летних бумаг ниже 4%, рассчитывая, что поток данных покажет ослабление экономики.

Доходности удерживаются в относительно узком диапазоне, пока не прояснится направление реальной экономики и позиции Федерального комитета по открытым рынкам перед решением по ставкам 10 декабря, написал Иэн Линген, глава стратегии по ставкам США в BMO Capital Markets, в заметке в среду. Смешанные данные из частного сектора усилили опасения относительно снижения на рынке труда больше, чем любые другие факторы.