Генеральный директор Temasek: падение курса доллара США вынуждает пересматривать сделки

Государственный инвестор Сингапура Temasek Holdings Pte вынужден прибегать к хеджированию доллара США в текущем году, как отметил его генеральный директор. Слабость американской валюты создает значительные трудности для иностранных инвесторов.

Стоимость хеджирования возросла, поскольку многие участники рынка прибегают к подобным мерам, заявил представитель Temasek на форуме в Сингапуре в среду. Это приводит к ситуации, когда расходы на хеджирование становятся чрезмерными, что заставляет искать альтернативные подходы, включая естественное хеджирование.

Такой подход подразумевает поиск инвестиций, которые обеспечивают достаточную ожидаемую доходность с учетом связанных рисков. Некоторые активы, номинированные в долларах США, не приносят чистой отдачи, оправдывающей размещение капитала в них.

Индекс спотовой стоимости доллара Bloomberg снизился почти на 7% в этом году, а курс доллара США ослабел примерно на 5% по отношению к сингапурскому доллару. Это сокращает доходность инвесторов, ориентированных на другие валюты, несмотря на то что США остаются ведущим направлением для крупных институциональных игроков и управляющих активами.

Доллар США потерял около 5% к валюте Сингапура в текущем году.

Temasek, рассчитывающий свою доходность в сингапурских долларах, постепенно увеличивал долю вложений в США: регионы Америки составляют почти четверть портфеля в S$434 млрд ($333 млрд) по состоянию на конец марта. В июле 2024 года компания объявила о планах инвестировать $30 млрд в США в течение следующих пяти лет.

Государственная компания зафиксировала общую доходность для акционеров на уровне 11,8% за последний финансовый год и 5% за десятилетний период.

Тем не менее, исключительность американского рынка пока не подвергается угрозе, подчеркнул представитель Temasek, указав на значительные притоки иностранного капитала в капитальные рынки страны.

Рынки, такие как Индия и Китай, не обладают достаточной емкостью для перераспределения крупных объемов капитала из США, а многие альтернативные классы активов — от товаров до инфраструктуры — также в основном номинированы в долларах. Переход капитала не является простым процессом, и это отражает текущую реальность.

Государственный инвестор наращивает долю вложений в США и Индию.

Примечание: Распределение по состоянию на 31 марта каждого года.