Ожидаемый рост дефолтов по частному кредитованию приведет к общему напряжению на финансовых рынках в 2026 году

Кредитное напряжение, вероятно, усилится в следующем году, поскольку заемщики столкнутся с последствиями инфляции, ростом затрат на проценты и ослаблением потребительского спроса. Особо уязвимым в этой ситуации может оказаться сегмент частного кредитования.

Уровень дефолтов в частном кредитовании может вырасти на 3 процентных пункта в 2026 году, опередив прогнозируемый рост для кредитов с высоким левериджем и высокодоходных облигаций. Для этих последних секторов ожидается увеличение на 1 процентный пункт в следующем году.

Кредиты с возможностью оплаты процентов в натуральной форме, позволяющие отсрочивать денежные выплаты по процентам, служат важным сигналом растущего давления в сфере частного кредитования. Увеличение таких кредитов указывает на усилия компаний по сохранению ликвидности в условиях повышенных ставок и замедления экономического роста.

Частное кредитование особенно сосредоточено в уязвимых отраслях, включая те, что связаны с искусственным интеллектом, что может спровоцировать рост дефолтов. Тем не менее, по оценкам, ситуация стабилизируется к концу 2026 года.

Искусственный интеллект представляет собой фактор двойственного воздействия для частного кредитования. В случае спада в этой области до 30 процентов новых компаний с частным кредитованием могут столкнуться с проблемами. С другой стороны, если развитие ИИ вызовет значительные изменения в бизнес-процессах, до 40 процентов активов частного кредитования могут пострадать.

Частное кредитование на сегодняшний день составляет 11 процентов от валового внутреннего продукта и все теснее интегрируется с банковской и страховой системами. Это означает, что данный класс активов существенно повлияет на перспективы кредитных рынков в целом в следующем году. Банки с активами свыше 10 миллиардов долларов имеют exposure более чем на 2,2 триллиона долларов по кредитам небанковским финансовым учреждениям, и эта цифра продолжит расти.