BHP Group предлагает свежий вариант сотрудничества с Anglo American, акцентируя стратегию развития в медной отрасли

В обзоре товаров, определяющих мировую экономику, рассматривается свежая стратегия BHP Group в отношении Anglo American, спустя полтора года после первоначального предложения.

До недавнего времени BHP Group последовательно заявляла о двух ключевых аспектах после отказа Anglo American Plc в начале 2024 года: отказе от сделки и наличии собственного мощного плана по расширению производства меди.

Однако последняя инициатива австралийской компании по вмешательству в предстоящее поглощение Anglo American канадской Teck Resources Ltd. ставит под сомнение эти утверждения.

По информации от источников, Anglo American отклонила новое предложение BHP, сочтя его не превосходящим планируемое объединение с Teck.

BHP подтвердила проведение предварительных переговоров с меньшим по размеру конкурентом, но теперь отказалась от этой идеи.

BHP давно проявляет интерес к медному бизнесу Anglo American, сосредоточенному вокруг трех крупных месторождений в Чили и Перу.

С момента объявления Anglo American о партнерстве с Teck эти активы стали недоступными в более короткие сроки.

Руководство BHP, обсуждая публично последнее предложение, вероятно, подчеркнет обязанность предпринять финальную попытку и представить аргументы в пользу слияния как оптимального варианта для отрасли и акционеров.

В итоге обстоятельства сложились не в пользу гиганта из Мельбурна.

Полтора года назад, при первом предложении о поглощении, ситуация была более благоприятной для BHP. Anglo American переживала трудности, сократив производство на флагманском медном предприятии, и многие эксперты отрасли предсказывали ее упадок.

Даже тогда BHP, ограниченная ожиданиями акционеров и принципами дисциплины в сделках, не смогла довести приобретение до завершения.

На этот раз Anglo American продвинулась в кардинальной реструктуризации, что укрепило ее исполнительную команду, а сделка с Teck находит широкую поддержку среди инвесторов.

Оценки BHP и Anglo American разошлись, что ухудшило условия сделки. Успех Anglo American означал бы, что BHP пришлось бы предложить ее акционерам около четверти объединенной компании, значительно больше первоначального плана.

Что ждет BHP дальше? Компания располагает впечатляющим планом роста по меди, но новая продукция не запустится вовремя, чтобы компенсировать ожидаемое снижение объемов, и это потребует значительных затрат.

Ясно, что компания стремится к расширению в сегменте красного металла. Будущее покажет, являются ли медные рудники Anglo American единственной целью.