Morgan Stanley прекращает рекомендацию по покупке фунта стерлингов, прогнозируя угасание положительных эффектов от британского бюджета

Morgan Stanley завершил свою рекомендацию по бычьему сценарию для фунта стерлингов, указав, что валюта, вероятно, пережила последний краткосрочный положительный фактор.

Хотя возможен быстрый рост после объявления о бюджете Великобритании в среду, эти приросты, скорее всего, ослабеют, отметили стратеги в заметке, опубликованной в четверг. Привлекательность пары фунт-доллар снизилась, поскольку корреляция с фондовыми рынками упала до нуля, а на горизонте отсутствуют позитивные внутренние драйверы, добавили они.

После того как бюджет остался позади, остается, возможно, лишь один последний всплеск для фунта - размотка хеджей от бюджета, - но в итоге причин для удержания длинных позиций по GBP/USD слишком мало.

Фунт поднялся выше 1,32 доллара в среду, когда рынки Великобритании отреагировали ралли на сигналы о более сдержанном подходе правительства к заимствованиям. В азиатскую сессию четверга валюта торговалась около 1,3263 доллара и находится на пути к шестому дню подряд роста - самому длинному периоду с начала августа.

Morgan Stanley отметил, что в долгосрочной перспективе достаточные снижения процентных ставок Банком Англии могут помочь ослабить негативные факторы для фунта, поскольку смягчение политики может создать больше фискального пространства. Кроме того, более низкие затраты на заимствования способствуют росту потребления домохозяйств и бизнеса.

По мере приближения к концу цикла снижения ставок Банка Англии экономический рост может стать ключевым катализатором для фунта вместо доходности, отметили стратеги. Если снижения ставок стимулируют перспективы роста, то сохраняющийся негативный настрой рынка в отношении фунта может значительно измениться.

Аналогично, Jefferies ожидает, что приросты фунта будут недолговечными и видит потенциал для дальнейшего ослабления.

В перспективе устойчивые фискальные уязвимости делают привлекательными стратегии на удлинение сроков, поскольку рынки продолжают учитывать риски фискальных отклонений и структурных дисбалансов, написал экономист в заметке.