Аукцион двухлетних гособлигаций Японии показал ослабление спроса по сравнению со средним показателем за последний год

Аукцион двухлетних государственных облигаций Японии, проведенный в пятницу, продемонстрировал спрос, который оказался ниже среднего уровня за последние 12 месяцев. Это произошло на фоне растущих ожиданий скорого повышения процентной ставки Банком Японии, что снизило интерес инвесторов.

Коэффициент соотношения заявок к объему размещения составил 3,53, в то время как на предыдущем аукционе в октябре этот показатель был 4,35, а средний за 12 месяцев — 3,66. Еще одним индикатором слабого спроса стал спред между средневзвешенной ценой и самой низкой принятой ценой, который достиг 0,012, по сравнению с 0,002 в прошлом месяце.

Аукцион проходил в условиях нарастающих ожиданий повышения ставки Банком Японии в декабре из-за продолжающейся слабости иены. Согласно свопам по overnight-индексу, трейдеры теперь оценивают вероятность такого шага в 57%, что выше 32% две недели назад.

Доходность двухлетних гособлигаций, чувствительная к ожиданиям монетарной политики, поднялась до 0,975%, достигнув максимума с 2008 года.

На встрече в четверг первичные дилеры запросили увеличение эмиссии двух-, пяти- и 10-летних нот, а также сокращение выпуска сверхдолгосрочных облигаций.

Внимание рынка теперь приковано к выступлению главы Банка Японии Казуо Уэда в понедельник. На фоне фискальных забот инвесторы будут внимательно отслеживать любые сигналы о корректировке сроков нормализации политики Банка Японии.

Инфляция в Токио в ноябре осталась стабильной, а промышленное производство неожиданно выросло, что поддерживает планы Банка Японии по скорому повышению ставок.

Несмотря на это, сектор двухлетних облигаций остается относительно устойчивым благодаря интересу со стороны зарубежных инвесторов и его роли в качестве залога в операциях Банка Японии, что обеспечивает напряженные условия спроса и предложения.