Старший представитель центрального банка Колумбии оценивает риски ужесточения монетарной политики

Вероятность необходимости повышения процентных ставок в Колумбии увеличилась в последние недели в связи с ухудшением перспектив по инфляции, отметил старший представитель центрального банка.

Регуляторы отслеживают ряд потенциальных инфляционных рисков, включая значительный рост минимальной зарплаты на 2026 год, возможное ослабление недавнего укрепления песо, повышение цен на природный газ и дальнейшее расширение фискального дефицита, пояснил со-директор центрального банка Маурисио Вильямисар. В случае одновременной реализации двух или более из этих факторов банк может быть вынужден принять меры для сдерживания ценового давления.

Песо укрепился 17 октября после того, как Вильямисар первым из членов совета заявил о возможности ужесточения монетарной политики.

С тех пор ситуация развивается в сторону большей вероятности такого шага, отметил он в интервью в Боготе в четверг.

В последние недели ожидания по инфляции выросли, а отчеты свидетельствуют о более быстром, чем ожидалось, росте экономики при ухудшающихся фискальных перспективах.

Министр труда Антонио Сангвино в этом месяце сообщил, что колумбийцы могут рассчитывать на существенное повышение минимальной зарплаты на 2026 год, превышающее уровень инфляции. Само по себе это может не спровоцировать повышение ставок, но приблизит момент, когда такая мера станет необходимой, считает Вильямисар.

Годовая инфляция ускоряется уже четыре месяца подряд с июня.

Для обоснования повышения ставок требуется одновременная реализация нескольких рисков.

Если конгресс заблокирует предлагаемые правительством налоговые повышения, фискальные перспективы ухудшатся, если это не будет компенсировано сокращением расходов.

В четверг комитет по мониторингу государственных счетов спрогнозировал расширение фискального дефицита в этом году.

Несколько экономистов из частного сектора также пришли к выводу о повышенной вероятности роста ставок. Банк Боготы, BNP Paribas, XP Investments и Deutsche Bank теперь ожидают первое повышение уже в январе. Участники рынка процентных свопов закладывают в цены рост на более чем один процентный пункт в течение следующего года.

Главный экономист Банка Боготы Камило Перес и главный стратег по Латинской Америке в XP Investments Андрес Пардо не исключают повышения ставок уже в декабре.

Риски усилились в последнее время: экономика растет быстрее ожидаемого за счет внутреннего спроса, инфляционные ожидания выходят из-под контроля, а фискальная ситуация остается сложной без признаков улучшения.

По опросу аналитиков центрального банка, инфляция замедлится до 4,4% в следующем году, что ознаменует шестое подряд превышение верхней границы цели. Цель по годовому росту потребительских цен составляет 3% плюс-минус один процентный пункт.

Экономика выросла на 3,6% во третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало самым быстрым темпом с восстановления после пандемии Covid-19.