Вьетнамские банки наращивают штат в преддверии бума первичных публичных размещений акций

Потенциальное повышение статуса Вьетнама до уровня развивающегося рынка FTSE Russell в сентябре побуждает инвестиционные банки увеличивать численность сотрудников в ожидании наплыва первичных публичных размещений.

Брокерская компания VnDirect Securities Corp. планирует увеличить штат своего подразделения инвестиционного банкинга на 20–30% в течение следующих 12–18 месяцев, в то время как Vietcap Securities, недавно консультировавшая IPO VPBank Securities, намерена расширить команду до 40% в следующем году. Это необходимо для того, чтобы справиться с ожидаемым потоком размещений акций на десятки миллиардов долларов в ближайшие два-три года.

Dragon Capital, крупнейший управляющий фондами во Вьетнаме, прогнозирует поступления от IPO более 40 миллиардов долларов в период с 2026 по 2028 год на фоне роста экономики и фондового рынка. Это значительный скачок по сравнению с 1,6 миллиарда долларов, собранными компаниями от первых продаж акций в этом году, что является наибольшим объемом с 2018 года.

Мы активно расширяем подразделение инвестиционного банкинга, поскольку эта новая волна становится все очевиднее и вовсе не является преувеличением, отметила Куин Као, глава институционального бизнеса VnDirect.

VPBank Securities, брокерское подразделение Vietnam Prosperity JSC Bank, привлекло 460 миллионов долларов в одной из крупнейших публичных эмиссий года, которая была переподписана. VPS Securities JSC, Techcom Securities и подразделение Vingroup JSC в сфере гостеприимства Vinpearl также собрали средства в 2025 году по мере роста индекса VN на 37%.

Ожидаемый поток первичных продаж акций остается насыщенным в преддверии 2026 года: Mobile World Investment Corp. и Masan Group планируют IPO своих подразделений. Кроме того, компания по недвижимости Gelex Infrastructure, а также ритейлеры Golden Gate, Highlands Coffee и Sunhouse Group рассчитывают провести размещения уже в следующем году.

Однако привлечение квалифицированных специалистов в растущем, но еще не полностью сформированном рынке может стать вызовом для инвестиционных банков.

Наша основная проблема — это кадровое обеспечение, заявил Нгуен Томас, главный офицер по глобальным рынкам SSI Securities Corp. После многолетнего затишья опытных специалистов накопилось недостаточно.

Не только кадры представляют ограничения. Регуляторные барьеры включают ограничения на иностранное владение в отдельных секторах и требование двух последовательных лет прибыли перед подачей на IPO.

В 2023 году Фам Нят Вонг, самый богатый человек страны, вывел свою компанию по производству электромобилей VinFast Auto Ltd. на публичный рынок через слияние с компанией с пустым чеком, что стало крупнейшим листингом юго-восточноазиатской компании в США. С планами Mekong Capital Ltd.-поддерживаемой Gene Solutions на IPO на биржах Гонконга или Сингапура Вьетнам сталкивается с задачей удержать лучшие компании на внутреннем рынке.

Вьетнам решает некоторые из этих вопросов. Теперь компании имеют всего 30 дней на листинг акций после IPO вместо прежних 90 дней, что сокращает период блокировки средств инвесторов. Это помогает банкирам убеждать местных и международных инвесторов вкладываться в локальные размещения.

Вьетнаму следует использовать повышение до статуса развивающегося рынка как сильный аргумент для привлечения новых листингов, считает Dragon Capital. Такой апгрейд создаст благоприятные условия для более устойчивого потока IPO.