Bitcoin демонстрирует расхождение с ростом фондового рынка впервые с 2014 года в 2025-м

Индекс S&P 500 вырос более чем на 16% в 2025 году, в то время как Bitcoin потерял 3% — это первое такое расхождение с 2014 года, когда акции демонстрируют ралли, а криптовалюта снижается, согласно данным, собранным Bloomberg.

Цифровой актив редко так четко отклонялся от других рисковых инструментов, даже в периоды предыдущих спадов на рынке криптовалют. Это расхождение противоречит ожиданиям, что криптовалюты будут процветать в условиях возвращения Дональда Трампа в Белый дом при благоприятном регулировании и росте институционального принятия.

Ранее в этом году Bitcoin достиг рекордного максимума свыше 125 000 долларов. Однако двухмесячное падение, спровоцированное миллиардами долларов принудительных ликвидаций и снижением интереса розничных инвесторов, привело к общерыночному спаду. На этой неделе Bitcoin кратковременно опустился до примерно 85 000 долларов — почти на 30% ниже пика — прежде чем восстановиться выше 90 000 долларов во вторник.

Исторически Bitcoin и акции двигались синхронно — такая связь была особенно заметна во время пандемии, когда низкие процентные ставки стимулировали рост акций, криптовалют и других спекулятивных инвестиций.

Ранее воспринимаемый как высокобета-актив, сопровождающий ростовые рисковые сделки, Bitcoin теперь не следует этому тренду. Это расхождение особенно примечательно на фоне общего фона: акции, связанные с искусственным интеллектом, значительно выросли, капитальные расходы увеличились, а инвесторы вернулись к акциям. Тем временем золото и серебро приближаются к рекордным максимумам.

Bitcoin является активом, ориентированным на импульс. В большинстве случаев за последние десять лет, когда импульс был сильно бычьим, Bitcoin лидировал. В этом году драгоценные металлы привлекли значительную часть обычных притоков импульсных средств, ранее направлявшихся в Bitcoin.

Настроения ухудшились быстро. Притоки в ETF на Bitcoin замедлились, ключевые индикаторы, такие как самая длинная серия ежедневных максимумов для актива, показывают слабость. Эта серия длилась всего три сессии — самый низкий показатель для любого года, в котором Bitcoin устанавливал новые максимумы, что указывает на то, что рост не закрепляется надолго.

Для Стефана Овеллетта, генерального директора и сооснователя FRNT Financial Inc. в Торонто, текущее отставание Bitcoin объясняется тем, что актив ранее опережал другие. На двухлетней основе Bitcoin значительно превосходит S&P 500, что отчасти можно приписать поддержке со стороны администрации Трампа. Акции, по его мнению, наверстывали упущенное. Календарный год также может искажать этот показатель: на начало октября Bitcoin значительно опережал S&P 500 за последние 12 месяцев. Возможно, сейчас наблюдается нормальная коррекция в рамках бычьего рынка, которая влияет на восприятие относительной производительности.