Аналитики Уолл-стрит ожидают ускорения темпов роста прибылей компаний S&P 500 до 2027 года, укрепляя позиции бычьего рынка

Для скептиков, ожидающих замедления двигателя роста американских корпораций: в резервуарах еще достаточно топлива.

Такой сигнал дают аналитики с Уолл-стрит, чьи агрегированные прогнозы ценовых целей на основе анализа показывают, что темпы роста доходов индекса S&P 500 будут ускоряться ежегодно до 2027 года, согласно данным, собранным Jefferies. Это приведет к трем последовательным годам роста прибылей на двузначном уровне, что является редким явлением, исторически сопровождавшимся повышенными доходностями индекса S&P 500.

Для реализации прогноза многое должно сложиться удачно в монетарной и геополитической сферах. Тем не менее, эти оценки отражают уверенность исследователей Уолл-стрит в том, что ключевой фактор поддержки трехлетнего бычьего тренда на фондовом рынке — сила корпоративных прибылей — сохраняется, несмотря на опасения по поводу чрезмерных позиций и завышенных оценок.

Рост прибылей не только сохранит текущую траекторию выше долгосрочного исторического среднего, но и может набрать новый импульс, отметил Эндрю Гринбаум, старший вице-президент по управлению продуктами акций США в Jefferies. К этому добавляется то, что фундаментальные факторы продолжают поддерживать американские акции в целом.

За четыре недели до сезона отчетности за четвертый квартал аналитики ожидают, что компании S&P 500 покажут рост прибыли на 8,3%, по данным Bloomberg Intelligence. Это поднимет показатель за полный год до 12%, согласно BI.

На следующий год оценки выросли на 5% с пика неопределенности, связанной с тарифами, до 310 долларов на акцию, что подразумевает 13% рост прибылей по сравнению с предыдущим годом. В 2027 году этот показатель ожидается на уровне 14%.

За последние 35 лет индекс S&P 500 демонстрировал двузначный рост прибылей три года подряд лишь дважды: в 1993–1995 и 2003–2005 годах. В каждый из этих периодов базовый индекс акций обеспечивал годовую доходность 13%, превышая многолетнее среднее значение в 10%.

Сектора информационных технологий, материалов и промышленности прогнозируют наивысший годовой рост прибылей в 2026 году, по данным BI. Акции потребительских товаров первой необходимости, известные своими оборонительными свойствами, ожидают роста прибылей, отстающего от общего рынка.

Аналитики, охватывающие акции S&P 500, не славятся скептицизмом, поэтому их ожидания могут быть уже достаточно высокими.

Ситуация с прибылями действительно сильная, но при таких завышенных ожиданиях обычно возникает волатильность, если результаты не соответствуют прогнозам, отметил Майкл Каспер из Bloomberg Intelligence.

Неопределенность относительно темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системы сохраняется, а полное влияние тарифов президента Дональда Трампа еще предстоит проявиться в экономике.

Для некоторых экспертов Уолл-стрит поводом для оптимизма служит ускорение роста прибылей за пределами узкой группы технологических гигантов, которые во многом обеспечили этот ралли. Версия S&P 500 без так называемой "Великолепной семерки" оценивается в 13% рост прибылей в 2026 году, что немного ниже 18% для этих семи лидеров. Оптимизм по поводу фискальной и монетарной стимуляции также может помочь.

Фон благоприятен для рисковых активов, написал Маниш Кабра, глава стратегии по акциям США в Societe Generale, ожидающий, что S&P 500 достигнет 7300 пунктов в следующем году, и предпочитающий сектора промышленности, коммунальных услуг и финансов. Слишком рано объявлять о конце бычьего тренда.