Центральный банк Чили продолжил снижение ключевой ставки, установив ее на уровне 4,5% из-за снижения рисков инфляции

Центральный банк Чили во второй раз в этом году уменьшил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, вернув ее в нейтральный диапазон, поскольку инфляция приближается к целевому показателю.

Члены правления под руководством Росанны Косты в конце вторника приняли решение о снижении стоимости заимствований до 4,5%, как и ожидали большинство из 21 экономиста, опрошенных в ходе исследования. Только один эксперт прогнозировал отсутствие изменений. Предыдущее снижение на 25 базисных пунктов произошло в июле.

Это снижение стало тринадцатым за последние два с половиной года после того, как годовая инфляция в ноябре осталась на уровне 3,4%, что является最低им показателем с 2022 года. По оценкам регулятора, рост цен замедлится до целевого уровня 3% в третьем квартале 2026 года. Темпы роста зарплат снизились, а песо укрепился более чем на 8% в этом году, что в совокупности способствовало уменьшению давления на стоимость жизни.

Препятствия для того, чтобы общий и базовый индекс потребительских цен оказались ниже прогнозов из сентябрьского отчета о денежно-кредитной политике в четвертом квартале 2025 года, теперь невелики, что должно ослабить опасения членов правления относительно устойчивости инфляции в краткосрочной перспективе.

Большинство аналитиков ожидали второго снижения ставки в 2025 году.

В октябре стало известно, что чиновники в Чили ошибочно учли индекс потребительских цен дважды при установке тарифов на электроэнергию, но компенсируют потребителям снижение счетов на 2% с января. Эти шаги также должны способствовать дальнейшему смягчению цен в ближайшие месяцы.

Темпы снижения ставок в Чили замедлились и уменьшились в объеме с момента их начала во второй половине 2023 года и, вероятно, подходят к завершению. Базовая ставка теперь находится на верхней границе предполагаемого нейтрального диапазона центрального банка — от 3,5% до 4,5%, — что означает отсутствие как стимулирующего, так и сдерживающего воздействия на экономику.

Центральный банк представит новые прогнозы по инфляции и росту в своем ежеквартальном отчете о денежно-кредитной политике в среду утром и, возможно, скорректирует оценку нейтральной ставки.

Дополнительное давление на политиков для дальнейшего снижения ставок оказывают признаки укрепления экономики. Уровень безработицы снижается пятый месяц подряд и в октябре достиг 8,4%.

Экономическая активность в Чили в октябре выросла более чем ожидалось — на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот результат превзошел ожидания аналитиков, которые прогнозировали рост на 0,4%. Добыча полезных ископаемых в крупнейшей стране-производителе меди увеличилась на 1,4% за тот же период, а сектор услуг — на 0,7%.

По прогнозам, экономика расширится на 2,4% в 2025 году, а рост в 2026 году слегка замедлится, но останется выше 2%. Комитет по денежно-кредитной политике, вероятно, доведет ставку до 4,25% в первом квартале 2026 года, что соответствует примерно нейтральному уровню.