Внимание к 'премиуму Маска' в акциях Tesla на фоне возможного IPO SpaceX в ближайшем будущем

Элон Маск предлагает инвесторам перспективы беспилотных автомобилей, роботизированных ассистентов и жизни на Марсе. Единственный способ инвестировать в эту концепцию на данный момент — акции компании Tesla Inc.

Котировки производителя электромобилей достигли первого рекорда в году во вторник и выросли примерно на 20% за последние четыре недели. С падения до минимума 8 апреля на фоне опасений по поводу тарифов администрации Трампа акции взлетели на 111%, что делает их одной из 20 лучших позиций в индексе S&P 500.

Подъем отражает доверие Уолл-стрит к амбициям Маска в области искусственного интеллекта, особенно учитывая трудности в основном автомобильном бизнесе Tesla. Однако это также сделало акции компании чрезвычайно дорогими. При коэффициенте 214 к прибыли за следующие 12 месяцев акции имеют вторую по величине оценку в S&P 500, уступая только Warner Bros Discovery Inc. и значительно опережая Palantir Technologies Inc., которая торгуется с мультипликатором 178.

С возможным выходом SpaceX на биржу в следующем году трейдеры, ищущие экспозицию на проекты Маска, скоро получат альтернативный вариант. Компания по космическим исследованиям готовит продажу акций инсайдерам, которая оценит ее в 800 миллиардов долларов, сделав самым дорогим частным бизнесом в мире. Ее IPO станет крупнейшим в истории.

IPO SpaceX может создать давление на продажи акций Tesla, поскольку некоторые инвесторы держат их именно за идеи Маска, а не за автомобильный бизнес.

С другой стороны, публичное размещение акций SpaceX может привлечь дополнительное внимание к Маску и дать импульс Tesla. Исторически значимые достижения его компаний положительно влияют на настроения вокруг остальных.

На данный момент акции Tesla получают поддержку от интереса к SpaceX. Миссии двух компаний взаимосвязаны: роботы Optimus от Tesla могут способствовать планам по колонизации Марса, а система спутников Starlink от SpaceX улучшит связь для автомобилей на Земле.

Обе компании имеют высокие оценки, но скептики сомневаются, сможет ли Tesla поддержать такие цифры фундаментально. Продажи замедляются, прибыли снижаются, растут регуляторные требования, а потребители тратят меньше на автомобили.

Оптимисты акцентируют перспективы роста в автономном вождении и роботакси. Маск стремится превратить Tesla из автопроизводителя в компанию по ИИ и робототехнике, отметив в сентябре в посте на X, что 80% прибыли фирмы в итоге придет от роботов.

Аналитики ожидают роста прибыли Tesla на 30–35% в ближайшие два-три года благодаря инновациям в автомобильном сегменте.

Если Маск реализует это, оценка акций станет обоснованной. В противном случае публичные акции SpaceX позволят инвесторам участвовать в видении Маска без нагрузки от Tesla.

Инвесторы, вероятно, не захотят удваивать риски, связанные с Маском, но другие эксперты видят поддержку обеих компаний без альтернатив.

Для инвесторов Tesla остается основным способом ставок на видение Маска. Краткосрочный риск — высокая оценка, приближающаяся к зоне перекупленности. На прошлой неделе акции были близки к этому уровню, и в октябре после такого сигнала они упали на 10% за семь сессий.

В краткосрочной перспективе акции могут войти в период охлаждения после рекорда.

Для долгосрочных сторонников Маска оценка — временная забота. Многие видят Tesla как привлекательный актив независимо от цены, возможно, даже предпочтительнее SpaceX в ближайшие годы, с учетом более быстрых эффектов от роботакси и роботов в 3–5 лет, в отличие от миссий на Марс.