Австралийские состоятельные граждане всё чаще направляют капитал в частные рынки в условиях нарастающих кредитных рисков

Состоятельные австралийцы всё активнее направляют свои средства в частные рынки, что меняет подходы к формированию капитала среди наиболее обеспеченных слоёв населения страны. Этот процесс происходит на фоне обострения глобальных кредитных рисков.

Количество лиц с высоким уровнем благосостояния, инвестирующих в частные активы, выросло на 17% в этом году и достигло 171 тысячи человек, как указано в отчёте LGT Wealth Management, опубликованном в ноябре. Особый интерес проявляется к частному кредиту.

Рост этого тренда связан с увеличением числа обеспеченных австралийцев: по оценкам LGT, сейчас насчитывается 760 тысяч человек с высоким уровнем благосостояния, имеющих активы от 1 миллиона до 10 миллионов австралийских долларов (от 661 тысячи до 6,6 миллиона долларов США), или с сверхвысоким уровнем, что на 10% больше, чем в 2024 году.

Эти инвесторы становятся более активными в управлении своими активами. Многие берут на себя контроль над пенсионными накоплениями через фонды самоуправления суперануации, а другие ищут замену австралийским условным конвертируемым ценным бумагам — рынку гибридных инструментов объёмом 40 миллиардов австралийских долларов, который сворачивается после краха Credit Suisse в 2023 году.

Все эти люди ранее получали от инвестиций в гибриды устойчивую доходность в 5–7% с налоговыми льготами, но теперь этот вариант исчезает, и они ищут альтернативы, отметил Лиам Шорт, директор Sonas Wealth, финансового консультанта в Сиднее.

Интерес усиливается именно в момент, когда риски становятся всё более заметными. Серия громких провалов на американском рынке частного кредита вызвала беспокойство среди инвесторов по всему миру, подняв вопросы о стандартах андеррайтинга и рисках, связанных с заёмщиками слабой финансовой устойчивости.

В прошлом месяце отчёт Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям о деятельности крупнейших кредитных управляющих в стране указал на недостатки в отчётности, начислении комиссий и маржах. Регулятор усилил надзор и предупредил о готовности применять более жёсткие правовые меры к фондам, не обеспечивающим защиту инвесторов. Ранее были введены временные ограничения на некоторые инвестиционные продукты Brookfield Corp.'s La Trobe Financial Asset Management Ltd. и RELI Capital Ltd., которые впоследствии сняты.

Фрэнк Даниэли, глава кредитования и инвестиций в MA Financial Group Ltd., отметил, что интерес к частным рынкам проявляют не только сверхбогатые, но и растущий сегмент массово обеспеченных граждан с инвестируемыми активами от 500 тысяч до 5 миллионов австралийских долларов, не включая недвижимость для семьи.

Австралийский рынок благосостояния выходит за рамки пенсионеров, нуждающихся в доходе, и предлагает множество способов доступа к частным альтернативам, добавил он.

Жажда доходности спровоцировала конкуренцию среди управляющих активами: они активно запускают продукты, отвечающие на высокий спрос. Местные компании, такие как MA Financial, Private Credit Income Trust от Revolution Asset Management и Challenger Ltd., ввели листинговые предложения по частному кредиту. Даже крупный провайдер ETF BetaShares Holdings сотрудничает с Cliffwater LLC, предоставляя австралийцам доступ к американским кредитам частного характера.

Глобальные игроки также активно участвуют: Ares Management Corp., Coller Capital Ltd. и Apollo Global Management Inc. запустили фонды-посредники, охватывающие кредитование под залог активов, частный капитал, вторичные рынки частного кредита и другие направления, с целевой доходностью не менее 10% после вычета комиссий.

Инвесторы увеличивают вложения в альтернативы, уверенные в их способности обеспечивать более высокую доходность при сопоставимом риске, при условии готовности к длительной заморозке капитала, пояснил Стивен Дикинсон, аналитик альтернативных инвестиций в консалтинговой фирме Escala Partners Pty. Ассортимент таких вложений расширяется, включая нишевые продукты вроде цифровых активов, искусства и коллекционных предметов.

Клиенты Escala более чем удвоили долю частных рынков в своих портфелях — с 14% до 35% — с 2022 года, согласно данным фирмы; типичный портфель клиентов варьируется от 5 миллионов до 200 миллионов австралийских долларов.