Банк Франции улучшает прогнозы по росту экономики на фоне устойчивости к политическим вызовам

Банк Франции повысил свои прогнозы по экономическому росту, поскольку вторая по величине экономика еврозоны демонстрирует устойчивость к затяжной политической турбулентности и бюджетной неопределенности.

Центральный банк отметил, что производство в транспортном и авиационном секторах способствовало повышению активности, а в следующем году экономику поддержит восстановление потребительских расходов и инвестиций. Институт скорректировал прогноз роста на 2026 год до 1% с 0,9% и на текущий 2025 год до 0,9% с 0,7%.

Улучшение перспектив происходит на фоне нестабильной бюджетной ситуации, когда разрозненные законодатели пытаются согласовать меры по сокращению наибольшего дефицита в валютном блоке. В связи с ограниченным временем для принятия фискального плана на следующий год Франция, вероятно, будет вынуждена прибегнуть к чрезвычайному законодательству, чтобы избежать остановки работы.

Ранее центральный банк предупреждал, что неопределенность от нестабильной политической ситуации после досрочных выборов в 2024 году отнимает около 0,2 процентного пункта от экономического роста.

Однако недавние индикаторы показывают, что бизнес и производство справляются с потрясениями на удивление хорошо. Статистическое агентство Insee на этой неделе прогнозирует устойчивый рост в первой половине 2026 года и отмечает, что возможный компромисс по бюджету в парламенте может оказаться поддерживающим с меньшими сокращениями расходов и повышением налогов, чем в предыдущих планах.

В отличие от Insee, Банк Франции не разрабатывал сценарий исхода бюджетных переговоров. Вместо этого свои проекции он основывал на первоначальном проекте закона, представленном правительством, который предусматривал более резкое сокращение фискального разрыва — до 4,7% ВВП с 5,4% в этом году.

Но центральный банк указал, что меньшее ужесточение фискальной политики не стимулирует рост, поскольку неопределенность в отношении государственных финансов делает домохозяйства и потребителей более осторожными.

Банк Франции снизил прогноз инфляции на текущий год до 0,9% с 1% и оставил неизменным прогноз на 2026 год на уровне 1,3%. Прогноз на 2027 год был скорректирован вниз до 1,3% с 1,8% с учетом задержки в введении европейских правил ценообразования на углерод.