Спрос на двухлетние государственные облигации Японии оказался ниже среднего за 12 месяцев

Аукцион по размещению двухлетних государственных облигаций Японии привлек спрос, который оказался ниже среднего показателя за последние 12 месяцев. Это произошло на фоне предположений, что Банк Японии может потребоваться более решительно повышать процентные ставки для контроля инфляции и укрепления иены.

Коэффициент соотношения заявок к объему размещения, служащий основным индикатором спроса, составил 3,26 против 3,53 на предыдущем аукционе и среднего значения 3,65 за 12 месяцев. После объявления результатов фьючерсы на десятилетние облигации Японии снизились.

Данный аукцион состоялся менее чем через неделю после того, как Банк Японии повысил ключевую ставку до уровня, не виданного с 1990-х годов. В последующих заявлениях губернатор Кадзуо Уэда не предоставил четких ориентиров относительно дальнейшего пути процентных ставок, что привело к ослаблению иены и резкому росту доходностей.

Доходность двухлетних облигаций, более чувствительная к ожиданиям в области денежно-кредитной политики, на этой неделе достигла максимума с 1996 года. В то же время ожидаемая инфляция на десятилетнем горизонте, важный индикатор рыночных прогнозов по ценовым давлениям, в понедельник выросла до наивысшего уровня с 2004 года.

Тем не менее, ослабление иены и повышение доходностей с начала недели стабилизировались после предупреждения министра финансов Японии Сацуки Катаямы о том, что страна обладает возможностями для решительных мер против валютных колебаний, не соответствующих фундаментальным факторам.

Инвесторы с интересом ожидают планов правительства по эмиссии облигаций, связанных с бюджетом на 2026 финансовый год, который должен быть одобрен кабинетом в пятницу. Первичные дилеры в этом месяце отметили, что желательно увеличить объемы размещения двух-, пяти- и десятилетних государственных облигаций на следующий финансовый год, начинающийся 1 апреля, при одновременном сокращении продаж сверхдолгосрочных бумаг.