Чешский национальный банк подчеркивает риски устойчивой ядровой инфляции для монетарной политики

Основной индикатор внутренних ценовых давлений в Чехии остается на высоком уровне, что требует сохранения жесткой монетарной политики, несмотря на возможное отклонение общей инфляции от целевого показателя в текущем году, считает центральный банк.

Опубликованные во вторник данные свидетельствуют о том, что ядровая инфляция — ключевой показатель внутренних рисков — ускорилась до 2,8% в годовом исчислении в декабре, компенсируя замедление в ноябре.

Ядровая инфляция по-прежнему находится на повышенном уровне, что дает веские основания для осторожного подхода в монетарной политике, отметил в комментарии главный экономист центробанка Петр Скленар. В частности, динамика инфляции в сфере услуг указывает на то, что общие ценовые тенденции в отечественной экономике еще не полностью стабилизировались и нуждаются в поддержании жестких монетарных условий.

Общий индекс потребительских цен вырос на 2,1% в декабре, сохранив темпы предыдущего месяца в основном за счет замедления роста цен на продукты питания. Продукты питания существенно способствовали снижению инфляции во второй половине прошлого года, и эти благоприятные тенденции могут сохраниться в начале 2026 года, добавил Скленар.

Чешские регуляторы в декабре на пятом подряд заседании оставили ключевую ставку на уровне 3,5%. Среди основных инфляционных рисков они выделили возможное ускорение кредитования домохозяйств и государства, быстрый рост зарплат, устойчивые повышения цен на услуги и увеличение стоимости жилья.

Благоприятная динамика цен на энергоносители, а также изменения в регулируемых ценах могут опустить общую инфляцию ниже 2% в этом году, возможно, на продолжительный срок, по мнению Скленара. Ядровая инфляция, как ожидается, останется в целом без изменений, по крайней мере, в начале года.